AS: Inflasi Secara Mengejutkan Naik di Agustus – UOB

Ekonom Senior Alvin Liew dan Ahli Strategi Rates Victor Yong di UOB Grop meninjau rilis terbaru angka inflasi AS.

Kutipan Utama

“Inflasi indeks harga konsumen (IHK) utama AS turun dari tertinggi baru-baru ini tetapi masih tinggi di 8,3% y/y (dari 8,5% y/y di Juli), di atas estimasi Bloomberg 8,1% (tetapi sejalan dengan prakiraan kami). Pada basis m/m, IHK utama mempercepat laju, naik 0,1% m/m (dibandingkan datar di 0% di Juli) dan lebih cepat dibandingkan estimasi Bloomberg turun -0,1% m/m.”

“Kekhawatiran yang lebih besar adalah inflasi IHK inti (yang tidak termasuk makanan dan energi) yang melesat lebih tinggi secara berurutan, mencerminkan momentum dasar tekanan harga tidak mereda. Pada basis m/m, inflasi inti naik lebih cepat 0,6% di Agustus (naik dari 0,3% di Juli, dan di atas estimasi Bloomberg 0,3%). Dibandingkan dengan tahun lalu, inflasi inti naik ke 6,3% y/y di Agustus, dari 5,9% di Juli, dan di atas estimasi Bloomberg 6,1%."

“Inflasi barang merosot lebih jauh, di -0,8% m/m, 12,1% y/y di Juli (dari -0,5% m/m, 12,1% y/y di Juli), tetapi inflasi jasa – komponen IHK yang lebih besar dan lebih penting – terus naik dan lajunya dipercepat kembali, naik 0,7% m/m, 6,8% y/y (dari 0,3% m/m, 6,2% y/y di Juli), menyamai rekor tertinggi sebelumnya Okt 1982 (6,76% y/y). Kenaikan inflasi jasa yang berkelanjutan dalam beberapa bulan terakhir merupakan indikasi yang jelas bahwa pertumbuhan upah mengalami transmisi yang signifikan terhadap tekanan harga.”

“Ketika inflasi utama AS terbaru berada di bawah 9,1% yang tercatat di bulan Juni, data ini terutama mencerminkan penurunan harga bensin tetapi biaya hidup masih tinggi secara material seperti yang ditunjukkan oleh persistennya kenaikan biaya makanan dan tempat tinggal dan inflasi jasa semakin panas di tengah menguatnya permintaan. Kami mempertahankan prakiraan inflasi IHK utama di rata-rata 8,5% dan prakiraan inflasi IHK inti di 6,5% untuk tahun 2022. Selanjutnya, kami masih memperkirakan inflasi IHK dan inti akan mereda pada tahun 2023, tetapi kemungkinan akan rata-rata lebih tinggi di 3,0% (dari prakiraan sebelumnya 2,5%). Keseimbangan risiko inflasi tetap ke sisi atas.”