Ekspektasi Pengetatan The Fed terus Menyesuaikan – BBH

Ekonom di BBH mencatat bahwa mereka mempertahankan seruan dolar yang kuat karena para pejabat The Fed memperjelas bahwa pasar salah membaca komitmen The Fed untuk menurunkan inflasi.

Ekspektasi Pengetatan The Fed Terus Menyesuaikan

"Pasar masih mencerna laporan lapangan pekerjaan yang sangat kuat pekan lalu. Hampir satu juta lapangan pekerjaan ditambahkan dalam dua bulan terakhir, mendorong pengangguran turun ke siklus rendah baru 3,5%. Lebih penting lagi, upah terus tumbuh dengan baik dan akan membantu mendukung konsumsi. Meskipun pasar tenaga kerja yang kuat tidak menghalangi resesi, hal itu mendorong pulang poin bahwa The Fed akan lebih percaya diri untuk melanjutkan pengetatan kebijakan untuk menurunkan inflasi."

Ekspektasi pengetatan The Fed terus menyesuaikan. WIRP sekarang menunjukkan lebih dari 75% peluang kenaikan 75 bp pada pertemuan FOMC 20-21 September. Ke depan, pasar swap sekarang menetapkan harga pada tingkat terminal 3,75% versus 3,5% pada awal pekan lalu."

"Kami pikir ini adalah pembacaan yang benar dan jika pasar memberi The Fed 75 bp bulan depan, The Fed akan menerimanya. Namun, pasar masih mempertimbangkan dalam perputaran cepat oleh The Fed untuk beralih ke siklus pelonggaran pada Semester 1 2023. Cukup jelas bahwa The Fed tidak melihatnya seperti itu dan data menanggungnya, setidaknya untuk saat ini. Pasar juga harus menilai ulang ekspektasi pelonggaran ini dalam beberapa hari dan pekan mendatang."