Tiongkok: Hasil Ekonomi Moderat di Maret – UOB

Ekonom di UOB Group Ho Woei Chen, CFA, menilai serangkaian hasil terbaru dalam fundamental Tiongkok.

Kutipan Utama

“PDB kuartal pertama 2022 Tiongkok tumbuh 4,8% y/y (1,3% q/q SA) dibandingkan dengan 4,0% (1,5% q/q SA) di kuartal keempat 2021. Angkanya di atas konsensus dan prakiraan kami (est Bloomberg: 4,2% y/y, 0,7% q/q SA; est UOB: 4,5% y/y, 0,8% q/q) dan pertumbuhan q/q yang kuat mengarah ke momentum ekonomi cukup tangguh meskipun ada wabah pandemi.”

"Moderasi dalam indikator-indikator ekonomi di bulan Maret tidak mengejutkan tetapi perlambatan sebagian besar lebih terkendali dari yang diperkirakan dan pertumbuhan kuartal pertama 2022 ditopang oleh rebound kuat dalam dua bulan pertama tahun ini."

“Mencerminkan wabah pandemi, penjualan ritel berbalik tajam ke kontraksi 3,5% y/y di bulan Maret karena penjualan katering turun 16,4% y/y, di mana penjualan restoran turun 15,6% y/y. Penjualan barang-barang konsumsi seperti perhiasan dan pakaian juga mengalami pukulan yang lebih besar secara tidak proporsional.”

“Lonjakan tingkat pengangguran yang disurvei menimbulkan kekhawatiran karena pasar tenaga kerja kemungkinan akan semakin memburuk. Tingkat pengangguran 31 kota besar berada di rekor tertinggi 6,0% di bulan Maret dari 5,4% di bulan Februari, melebihi tertinggi sebelumnya 5,9% di Mei 2020.”

“Dampak dari lockdown domestik dan konflik Rusia-Ukraina masih belum pasti pada saat ini sementara prospek pasar real estat tetap lemah. Karena itu, kami mempertahankan prakiraan pertumbuhan PDB 2022 kami untuk Tiongkok di 4,9%.”