Tekanan Ke Atas RUB Tidak Bisa Dihindari saat Aliran Dominan adalah Konversi Pendapatan Energi Menjadi RUB – MUFG

Sebagian besar mata uang G10 yang berkinerja terburuk sejak dimulainya invasi ke Ukraina oleh Rusia pada 24 Februari adalah yang berkinerja terbaik kemarin karena optimisme baru untuk solusi diplomatik memungkinkan aliran risiko mendominasi pasar keuangan. Misalnya, USD/RUB kini kembali mendekati level yang berlaku pada 24 Februari. Namun, ekonom di MUFG Bank mencatat bahwa kita harus berhati-hati dengan perkembangan yang terjadi dari sini.

Latar belakang fundamental untuk USD tidak konsisten dengan sell-off berkelanjutan dari sini

“Ketika aliran dominannya hanya konversi pendapatan energi menjadi rouble, tekanan ke atas RUB tidak dapat dihindari.”

“Yang terpenting, pembicaraan di Turki tidak menjamin gencatan senjata dan negosiator Rusia menegaskan kembali bahwa penurunan eskalasi tidak berarti gencatan senjata. Jadi apakah pembalikan pergerakan pasar keuangan yang dipicu oleh invasi tetap lemah.”

“Dampak utama bagi pasar keuangan adalah melalui tindakan sanksi dan dalam kasus itu ketika penurunan eskalasi mungkin merupakan tanda positif untuk bergerak ke arah yang benar, kita tetap agak jauh dari pembatalan sanksi saat ini.”

“Kami agak skeptis pada pergerakan FX kemarin yang didorong oleh pernyataan Rusia tentang penurunan eskalasi dan melihat risiko beberapa pullback selama beberapa hari mendatang jika tidak ada tindak lanjut di lapangan. Bagaimanapun, latar belakang fundamental untuk dolar AS tidak konsisten dengan sell-off berkelanjutan dari sini.”