Bowman, The Fed: Sangat Nyaman untuk Memulai Pengurangan QE, Sebaiknya pada November

Reuters melaporkan bahwa Gubernur Federal Reserve Michelle Bowman pada hari Rabu mengatakan dia akan "sangat nyaman" dengan mulai menarik beberapa dukungan era krisis bank sentral AS untuk ekonomi segera bulan depan, mengutip kekhawatirannya terhadap inflasi dan gelembung aset.

"Saya sadar bahwa sisa manfaat ekonomi dari pembelian aset kami sekarang kemungkinan lebih besar daripada biaya potensial," kata Bowman dalam sambutannya yang disiapkan untuk pengiriman ke South Dakota State University.

Komentar-Komentar Utama

Sangat nyaman dengan mulai mengurangi pembelian obligasi tahun ini, sebaiknya pada bulan November.
Terutama khawatir bahwa pembelian aset mendorong valuasi, atau melanjutkan kebijakan The Fed yang mudah menimbulkan risiko terhadap ekspektasi inflasi.
Manfaat pembelian aset The Fed sekarang kemungkinan sebanding dengan biaya.
Jika ekspansi berlanjut seperti yang diharapkan, akan mendukung laju pengurangan QE yang akan mengakhiri pembelian pada pertengahan 2022.
Mengharapkan kemajuan yang stabil menuju inflasi The Fed, target lapangan pekerjaan dalam beberapa bulan mendatang.
Alat The Fed tidak cocok untuk mengatasi masalah pasokan tenaga kerja.
Dia tidak mengharapkan lapangan pekerjaan untuk sepenuhnya kembali ke tingkat pra-pandemi dalam waktu dekat, untuk alasan yang tidak terkait dengan kebijakan moneter.
Pembacaan inflasi akan turun karena kemacetan pasokan teratasi.
Risiko material bahwa tekanan harga terkait pasokan dapat bertahan lebih lama dari yang diperkirakan.
Kenaikan upah, investasi lain pada karyawan berpotensi menambah tekanan inflasi.
Beberapa pejabat bank mengutip kekhawatiran terhadap kemungkinan gelembung harga rumah, dan risiko terhadap stabilitas keuangan.
Jika pembacaan inflasi yang tinggi terus berlanjut, mungkin akan melihat jejak pada ekspektasi inflasi jangka panjang.
Menahan ekspektasi inflasi adalah kondisi penting untuk memenuhi tujuan kebijakan moneter.

Implikasi Pasar

Greenback pulih di sesi AS dari posisi terendah hari ini pada rilis risalah rapat The Fed. Sebelumnya, dolar AS telah melemah kembali dari level tertinggi satu tahun karena imbal hasil pemerintah yang bertenor lebih panjang turun setelah data inflasi AS, meskipun menunjukkan bahwa harga naik dengan kuat pada bulan September, meningkatkan ekspektasi pengetatan Federal Reserve.

Namun, dolar AS telah siap untuk melakukan koreksi mengingat seberapa jauh dolar telah bergerak hanya dalam beberapa pekan, naik sekitar 1,7% dan menabrak dinding resistance sesuai tertinggi September 2020. Pengurangan sudah dipertimbangkan dengan baik, sehingga greenback membutuhkan katalis baru untuk menjaga tren bullish tetap hidup.

Grafik Bulanan Dolar AS

Sementara itu, dana berjangka The Fed menunjukkan > 95% peluang untuk 22 Desember, ~70% peluang untuk kenaikan suku bunga 22 November. Itu peningkatan merupakan yang besar dibandingkan pekan lalu.