AS: Pertumbuhan Rendah di 2022 akan Sebabkan Depresiasi Dolar – Natixis

Perkiraan konsensus mungkin melebih-lebihkan pertumbuhan AS pada tahun 2022. Ekonom di Natixis memiliki beberapa keraguan pada pertumbuhan di tahun 2022, yang bisa lebih rendah dari yang diperkirakan karena beberapa alasan. Konsekuensi dari pertumbuhan AS yang lemah pada tahun 2022 untuk kebijakan moneter AS, suku bunga jangka panjang, ekuitas dan dolar akan menjadi besar.

Penyebab potensi pelemahan pada pertumbuhan AS 2022

“Defisit fiskal pada tahun 2020 dan 2021 sangat besar di AS karena pembayaran transfer ke rumah tangga yang (secara tidak normal) meningkatkan pendapatan mereka. Mulai tahun 2022, defisit fiskal kemungkinan akan jauh lebih rendah, bahkan jika kita memperhitungkan rencana investasi infrastruktur publik dan rencana kesejahteraan sosial. Oleh karena itu akan ada kontraksi fiskal yang tajam, dengan efek negatif yang besar pada permintaan, yang bagaimanapun dapat ditopang melalui: Peningkatan perdagangan luar negeri; Konsumsi sebagian dari akumulasi tabungan.”

“Terutama karena kenaikan harga komoditas, inflasi akan menjadi sangat tinggi pada tahun 2021 di AS, yang akan menimbulkan penurunan tajam dalam daya beli upah, yang kemudian akan melemahkan konsumsi.”

“Kesulitan perekrutan yang sangat signifikan dalam perusahaan-perusahaan AS, ketidaksesuaian keterampilan antara angkatan kerja dan kebutuhan bisnis, dengan banyak orang Amerika tampaknya telah menyerah mencari pekerjaan, akan melemahkan pergerakan kembali ke tingkat ketenagakerjaan normal.”

“Jika pertumbuhan AS jauh lebih rendah dari yang diperkirakan pada tahun 2022, maka kata sebaiknya memperkirakan: indeks pasar saham Zona Euro mengejar ketinggalan dengan indeks AS; Kebijakan moneter ekspansif yang berkelanjutan dan suku bunga jangka panjang rendah untuk waktu yang lebih lama dan depresiasi dolar.”