Analisis Harga Emas: Pembeli Tidak Lagi Kesulitan, untuk Saat Ini

• Emas telah pulih di lingkungan USD yang lebih lemah.
• Logam mulia ini tetap bergantung pada perkiraan pasar terhadap The Fed.

Pada saat penulisan, XAU/USD diperdagangkan pada $1.750 dan datar hari ini dalam konsolidasi penawaran beli semalam.

Imbal hasil obligasi AS dan dolar AS turun setelah data inflasi inti AS bulan Juli tidak sekuat yang diharapkan.

Inflasi IHK AS pada bulan Juli adalah 0,5% (versus 0,5% yang diharapkan, 0,9% sebelumnya), untuk laju tahunan sebesar 5,4% (5,4% sebelumnya).

Inflasi inti (tidak termasuk makanan dan energi) sedikit di bawah ekspektasi di 0,3% (versus ekspektasi 0,4%, sebelumnya 0,9%), untuk laju tahunan 4,3% (4,5% sebelumnya).

Akibatnya emas tidak lagi berada dalam kesulitan, walau hanya untuk sementara karena pasar mengkonsolidasikan volatilitas baru-baru ini di seputar narasi bank sentral.

Logam kuning ini naik dengan kuat karena inflasi AS yang moderat, meredakan kekhawatiran terhadap pengurangan langkah-langkah stimulus yang akan dilakukan The Fed.

"Sementara harga yang dibayar oleh konsumen memenuhi proyeksi ekonom, pasar yang lebih luas merasa itu tidak cukup untuk memaksa The Fed agar memulai mengurangi pembelian aset," analis di ANZ Bank menjelaskan.

''Sementara menunjukkan beberapa moderasi dari bulan Juni, pergerakannya tetap kuat,'' analis di Westpac berpendapat, menambahkan:

''Lonjakan harga tiket pesawat dan kendaraan tampaknya telah mencapai puncaknya, tetapi banyak komponen lain menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan.

Untuk ukuran inflasi inti alternatif, IHK Fed Cleveland rata-rata yang dipangkas naik 3,0% tahun, dibandingkan 2,9% tahun di bulan Juni dan 2,1% di akhir 2020.''

Akibatnya, imbal hasil obligasi pemerintah 2-tahun turun dari 0,25% ke 0,22% dan imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun turun dari 1,37% ke 1,33%.

Sementara itu, para pembicara The Fed sekali lagi dengan tegas menyatakan bahwa kemajuan telah dibuat sedemikian rupa sehingga pengurangan stimulus harus diumumkan,

George dari Kansas City yang merupakan pemilih dan yang terkenal bersikap hawkish, menganjurkan hal yang sama.

George mengatakan ''saatnya untuk memulai normalisasi kebijakan, dalam transisi ke pengaturan yang lebih netral'', mencatat bahwa ada serangkaian data pekerjaan yang "cukup bagus".

Selain itu, dia mengatakan bahwa laju inflasi di atas 2% mungkin telah tercapai, mencatat ekspektasi harga yang menguat.

Barkin dari Richmond yang juga seorang anggota yang bersikap hawkish dan merupakan seorang pemilih, setuju bahwa FOMC "mendekati" pengurangan QE dan dia akan mendukungnya karena dia ingin kembali ke "lingkungan normal secepat ekonomi memungkinkan."

Sementara itu, latar belakang hawkish seperti itu akan menjadi hambatan bagi harga emas.

''Kinerja buruk logam kuning tersebut yang berkelanjutan terhadap imbal hasil riil yang melemah terus menunjukkan kurangnya selera investor,'' analis di TD Securities berpendapat.

''Penjualan telah menahan ukuran posisi yang membengkak, yang juga dapat mengisyaratkan bahwa short-covering dan aksi ambil untung memiliki peran dalam pemulihan dari posisi terendah. Meskipun demikian, pengikut tren CTA kemungkinan akan terus meningkatkan posisi jual mereka di sesi mendatang, menambah tekanan jual lebih lanjut karena pasar mencari tawaran beli.''

Untuk hari ke depan, IHP bulan Juli akan menawarkan wawasan terkait apakah tekanan harga utama produksi menunjukkan tanda-tanda pelemahan (perkiraan pasar: 0,6%).

Para analis di Westpac juga mengatakan, ''Klaim pengangguran awal untuk pekan yang berakhir tanggal 7 Agustus akan mencetak sekitar 375 ribu, dengan kelangkaan tenaga kerja dan berakhirnya tunjangan pengangguran akan mempercepat tren turun".