1 Jul 2014
Jepang: Ekspektasi Inflasi Meningkat - Nomuraw
FXStreet - Ekspektasi inflasi di kalangan investor obligasi terus meningkat pada bulan Juni, menurut Nomura, mengacu pada survei yang baru diterbitkan oleh Nikkei Quick.
Kutipan Utama
"Ekspektasi inflasi rata-rata 10 tahun mencapai 1,56%, meningkat dari 1,49% di bulan sebelumnya. Ini adalah jumlah tertinggi sejak data dimulai pada 2004. Rata-rata 2 tahun juga naik menjadi 2,07% dari 2,00%, sedangkan ekspektasi inflasi rata-rata 1 tahun beringsut turun ke 2,31 % dari 2,38% di bulan sebelumnya. Inflasi IHK inti Mei melambat menjadi 1,4% dari 1,5% pada bulan April, tetapi ekspektasi inflasi di kalangan investor obligasi tetap kuat."
"Meskipun ekspektasi inflasi telah meningkat secara bertahap, imbal hasil JGB masih pada tingkat yang rendah, sebagian karena QQE BoJ. Imbal hasil JGB 10 tahun riil kini mendekati -1,00%, level terendah yang pernah terjadi. Dana pensiun baru-baru ini memperlambat investasi mereka di JGB, dan mereka penjual bersih JGB Mei untuk pertama kalinya dalam 19 bulan. Sementara dana pensiun memperlambat investasi JGB, mereka mempercepat investasi aset berisiko pada bulan Mei. Dana pensiun cenderung terus membeli saham domestik, menurut data mingguan TSE."
"Laju investasi JGB oleh perusahaan asuransi juga telah melambat sementara mereka telah membeli obligasi asing. Investor Jepang lamban dalam mengalihkan portofolio mereka setelah adanya QQE, tapi imbal hasil JGB yang rendah dengan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi secara bertahap dapat mendorong mereka untuk beralih dari JGB ke aset beresiko. "
"Momentum inflasi kemungkinan akan melemah selama beberapa bulan ke depan, sebagai dampak dari kelemahan JPY berkurang. Dengan demikian, momentum kenaikan ekspektasi inflasi bisa juga lambat dalam waktu dekat. Meskipun demikian, kemungkinan perlambatan inflasi akan membatasi ruang kenaikan untuk imbal hasil nominal juga, dan imbal hasil riil di Jepang diperkirakan akan tetap rendah. Sentimen bisnis dan konsumen pulih setelah penurunan sementara karena kenaikan pajak, menunjukkan sentimen resiko investor Jepang tetap tinggi di luar kenaikan pajak. Dengan demikian, kami memperkirakan portofolio Jepang bergeser terus secara bertahap ke paruh kedua tahun ini."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan Utama
"Ekspektasi inflasi rata-rata 10 tahun mencapai 1,56%, meningkat dari 1,49% di bulan sebelumnya. Ini adalah jumlah tertinggi sejak data dimulai pada 2004. Rata-rata 2 tahun juga naik menjadi 2,07% dari 2,00%, sedangkan ekspektasi inflasi rata-rata 1 tahun beringsut turun ke 2,31 % dari 2,38% di bulan sebelumnya. Inflasi IHK inti Mei melambat menjadi 1,4% dari 1,5% pada bulan April, tetapi ekspektasi inflasi di kalangan investor obligasi tetap kuat."
"Meskipun ekspektasi inflasi telah meningkat secara bertahap, imbal hasil JGB masih pada tingkat yang rendah, sebagian karena QQE BoJ. Imbal hasil JGB 10 tahun riil kini mendekati -1,00%, level terendah yang pernah terjadi. Dana pensiun baru-baru ini memperlambat investasi mereka di JGB, dan mereka penjual bersih JGB Mei untuk pertama kalinya dalam 19 bulan. Sementara dana pensiun memperlambat investasi JGB, mereka mempercepat investasi aset berisiko pada bulan Mei. Dana pensiun cenderung terus membeli saham domestik, menurut data mingguan TSE."
"Laju investasi JGB oleh perusahaan asuransi juga telah melambat sementara mereka telah membeli obligasi asing. Investor Jepang lamban dalam mengalihkan portofolio mereka setelah adanya QQE, tapi imbal hasil JGB yang rendah dengan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi secara bertahap dapat mendorong mereka untuk beralih dari JGB ke aset beresiko. "
"Momentum inflasi kemungkinan akan melemah selama beberapa bulan ke depan, sebagai dampak dari kelemahan JPY berkurang. Dengan demikian, momentum kenaikan ekspektasi inflasi bisa juga lambat dalam waktu dekat. Meskipun demikian, kemungkinan perlambatan inflasi akan membatasi ruang kenaikan untuk imbal hasil nominal juga, dan imbal hasil riil di Jepang diperkirakan akan tetap rendah. Sentimen bisnis dan konsumen pulih setelah penurunan sementara karena kenaikan pajak, menunjukkan sentimen resiko investor Jepang tetap tinggi di luar kenaikan pajak. Dengan demikian, kami memperkirakan portofolio Jepang bergeser terus secara bertahap ke paruh kedua tahun ini."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **