Risiko Flash-Crash Kembali Karena Jepang Tutup Untuk Liburan Selama Enam Hari – Bloomberg

• Financial Futures Association of Japan telah memperingatkan ketidakstabilan pasar saat liburan menciptakan kekosongan likuiditas.
• Para importir mungkin meninggalkan pesanan untuk membeli dolar seandainya jatuh selama liburan.

Dalam laporan Bloomberg, kita diingatkan bahwa ketika Jepang memasuki liburan Tahun Baru selama enam hari, "perasaan cemas atas kemungkinan flash crash mencengkeram para pedagang mata uang," yang dapat menimbulkan masalah bagi ruang FX dan yen.

Catatan kunci 

• Asosiasi Futures Keuangan Jepang telah memperingatkan ketidakstabilan pasar saat liburan menciptakan kekosongan likuiditas. Sementara itu, importir sedang bersiap untuk menghadapi kemungkinan pengulangan dari gejolak yang terjadi pada 3 Januari tahun ini, ketika yen berputar-putar liar dan melonjak terhadap mata uang lainnya.
• Pedagang ritel mengambil pandangan berlawanan dan bertransaksi ketika harga turun, biasanya memiliki efek moderat pada pergerakan mata uang, menurut penelitian dari bank sentral Jepang. Tetapi ketika taruhan mereka salah, hasilnya bisa dramatis.
• Itulah yang terjadi pada dini hari Kamis, 3 Januari, ketika aksi jual lira dan dolar Australia terhadap yen memicu likuidasi otomatis posisi investor merugi. Program algoritmik dan tidak adanya bank Jepang hanya memperburuk pergerakan mata uang karena yen melonjak hampir 8% terhadap Aussie dan 10% versus lira dalam beberapa menit.
• Dengan bank-bank ditutup dari Selasa hingga 5 Januari, investor mungkin tidak dapat menanggapi margin call dan risiko melihat likuidasi paksa, Asosiasi Futures Keuangan memperingatkan dalam sebuah pernyataan bulan ini.

Implikasi FX

Artikel ini, bagaimanapun, memberikan alasan yang bagus mengapa kita mungkin tidak melihat pengulangan tahun ini. Mengutip Tohru Sasaki, kepala riset pasar Jepang di JPMorgan Chase & Co. di Tokyo, artikel itu menulis: 

• "Karena yen menjadi salah satu mata uang terlemah bulan ini, masuk akal untuk mengharapkannya rebound bulan depan."
• "Namun, kami tidak mengharapkan flash crash berulang dalam dolar-yen selama minggu ini bahkan dengan hari libur di Jepang."

Artikel tersebut juga menyoroti satu alasan untuk pandangan seperti itu dengan mempertimbangkan posisi: "Posisi sort net yen yang dipegang oleh dana lindung nilai adalah sekitar 80% lebih rendah daripada awal 2019, menurut data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi."

Juga, artikel tersebut menjelaskan bahwa importir mungkin meninggalkan pesanan untuk membeli dolar jika terjadi penurunan selama liburan, menurut Resona Bank Ltd. “Kami telah melihat pesanan pembelian dolar berkumpul di sekitar 105 yen hingga 107 yen,” kata Keiichi Iguchi, seorang client manager di Resona in Tokyo. "Kami tidak bisa mengesampingkan risiko penurunan dolar-yen, tetapi tidak mungkin kita akan melihat pergerakan seperti pada 3 Januari."

Selain liburan, ingat bahwa perjanjian fase satu dijadwalkan akan ditandatangani antara pejabat AS dan China, dengan berita terbaru bahwa delegasi Chinse terbang ke Washington akhir pekan ini untuk menandatangani kesepakatan pada upacara penandatanganan.