Indonesia: Waktunya Untuk Penurunan Suku Bunga - TDS

Dalam pandangan analis di TD Securities, Bank Indonesia kemungkinan akan memotong suku bunga acuan Kamis ini di tengah menguatnya Rupiah, kemungkinan pelonggaran Fed dan inflasi yang rendah.

Kutipan utama:

“Kami berharap Bank Indonesia (BI) akan melonggarkan kebijakan pada hari Kamis 18 Juli, dengan repo reverse 7 hari kemungkinan akan dipotong sebesar 25 bp menjadi 5,75%. Seperti yang kita ketahui sebelumnya, BI telah bergerak menuju penurunan suku bunga di tengah inflasi yang rendah dan aktivitas yang melambat. Apresiasi Rupiah akan memberikan kepercayaan yang cukup bagi BI untuk menarik pelatuk dan mulai membalik kenaikan 175 bp yang diterapkan pada 2018.

Sejak pertemuan BI terakhir Ketua Fed Powell telah menguatkan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Fed FOMC pada akhir bulan, sebuah faktor yang akan memberi BI kepercayaan lebih besar untuk menurunkan suku bunga pekan ini.

Pemotongan suku bunga pada hari Kamis tidak mungkin menurunkan apresiasi Rupiah karena suku bunga riil akan tetap menarik bahkan setelah kemungkinan pemotongan 25 bp, tetapi langkah baru-baru ini di bawah USDIDR 14.000 dapat dipenuhi dengan pembelian USD oleh BI untuk memperlancar apresiasi Rupiah dan meningkatkan cadangan FX.

Prospek pelonggaran moneter, apresiasi IDR (3,3% ytd versus USD), inflasi rendah dan aktivitas yang lebih lemah baik di dalam maupun luar negeri, telah positif untuk obligasi Indonesia, dengan arus masuk obligasi asing yang menguat selama beberapa pekan terakhir untuk mencapai USD 7,3 miliar ytd yang mengesankan dibandingkan untuk arus keluar kecil USD -229juta pada waktu yang sama tahun lalu.

Kami pikir penurunan suku bunga pekan ini akan mendorong aliran masuk lebih lanjut tetapi menyadari bahwa semakin lama positioning di Indo GBs menghalangi peningkatan lebih lanjut.”