Ringkasan Pertemuan FOMC: Ketidakpastian Adalah Faktor Utama Untuk Pergeseran Dovish - TDS

Analis di TD Securities mencatat bahwa Risalah pertemuan FOMC tadi malam mengungkapkan ketidakpastian adalah faktor kunci dalam pergeseran dovish Fed, bukan pandangan yang lebih lemah secara material.

Kutipan utama

"Inflasi rendah naik dalam daftar kekhawatiran dan memicu perdebatan tentang kenaikan tambahan."

“Sebaliknya, diskusi neraca lebih bersifat dovish untuk pasar. "Hampir semua" peserta pada bulan Januari berpikir The Fed seharusnya, "terlalu lama," mengumumkan rencana untuk menghentikan limpasan "akhir tahun ini." Basis kasus kami adalah untuk akhir Juni untuk limpasan, mengingat keinginan yang dinyatakan untuk mempertahankan buffer atas kelebihan cadangan."

"Pasar tingkat linear dan nonlinier bereaksi lemah karena, relatif terhadap ekspektasi pasar, risalah tersebut sedikit kurang dovish di sisi suku bunga tetapi lebih dovish di sisi neraca."

“Sinyal yang paling dovish pada neraca akan membuat USD tetap pada posisi terendah. Ini memberi dukungan lebih lanjut untuk jangkauan global untuk hasil dan juga harus memperkuat resistensi atas di DXY. Fed berbicara sebagian besar telah mengirim telegraf tentang perubahan ini, yang mengarah ke beberapa retracement moderat di pasar FX pada rilis, tetapi tidak ada yang bisa menahan mundurnya Dolar AS baru-baru ini.”