RBNZ Kecewakan Doves - TDS

Annette Beacher, kepala ahli strategi makro Asia-Pasifik, menunjukkan bahwa RBNZ meninggalkan cash rate di 1,75% seperti yang diantisipasi secara luas, tetapi forward guidance Bank tidak sejinak yang diharapkan, dan pengulangan "langkah selanjutnya bisa naik atau" mengecewakan doves.

Kutipan Utama

“RBNZ menurunkan proyeksi PDB dan IHK seperti yang diharapkan dan tidak kontroversial. Apa yang hawkish adalah Bank mendorong kenaikan OCR 25bp pertama dari akhir 2020 ke pertengahan 2021, tidak menghapusnya sama sekali."

"Skenario penurunan suku bunga juga terdilusi, di mana kekecewaan pertumbuhan global akan melihat OCR turun sebesar 50bp."

“Meskipun mitra dagang utama Selandia Baru (AUD, CNY, dan USD) memulai tahun baru dengan nada hati-hati yang baru, RBNZ tetap bertahan. Ketika mengklaim bahwa cash rate akan berada di 1,75% lebih lama, forward guidance masih memberi sinyal bahwa langkah selanjutnya untuk cash rate tetap naik."

"OIS telah menyesuaikan secara keseluruhan: penurunan Agustus telah diubah dari risiko 50/50 menjadi lebih dekat ke 30%, dan November dari 70% ke lebih dekat ke 50/50."