India: Dampak Fiskal Stimulus Pertanian Akan Terbatas – Standard Chartered

Analis di Standard Chartered mengharapkan pemerintah India akan menargetkan defisit fiskal yang lebih sempit sebesar 3,2% dari PDB pada TA20 dengan membatasi pengeluaran dan mematuhi target defisit fiskal sebesar 3,3% dari PDB pada TA19 (berakhir pada 31 Maret 2019).

Kutipan utama

“Risiko terhadap perkiraan defisit fiskal kami meliputi yang berikut ini: (1) pemerintah mengumumkan peningkatan pengeluaran untuk mengurangi tekanan petani, (2) transfer kelebihan cadangan dari Reserve Bank of India (RBI) ke pemerintah untuk satu kali kenaikan pendapatan, dan (3) harga minyak bergerak di atas USD 70/bbl. Dalam laporan ini, kami fokus pada kemungkinan dampak peningkatan potensial dalam pengeluaran pemerintah untuk mengatasi kesulitan di sektor pertanian.”

“Laporan media mengindikasikan bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan salah satu dari tiga langkah ini untuk mendukung petani menjelang pemilihan nasional pada pertengahan 2019: (1) memperkenalkan skema dukungan pendapatan langsung (DIS) baru, (2) pemberian uang tunai kepada petani untuk perbedaan antara harga dukungan minimum (MSP) dan harga jual aktual, dan (3) skema asuransi tanaman yang dirubah atau lebih disubsidi. Pemerintah juga dapat mempertimbangkan keringanan pinjaman pertanian; Namun, komentar dari partai yang berkuasa menunjukkan kemungkinan rendah dari opsi ini."

“Jika berhasil diterapkan, kami memperkirakan dampak potensial dari tindakan tersebut pada defisit fiskal gabungan sebesar 0,1-1,0% dari PDB, tergantung pada skema yang diumumkan. Dampak bersihnya pada pemerintah pusat tergantung pada formula pembagiannya dengan negara bagian.”