ECB: Secara Perlahan Kurangi Akselerator - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa ECB tidak, mengulangi panduan yang sama (pada suku bunga dan pembelian aset) yang dikeluarkan pada pertemuan kebijakan sebelumnya pada bulan Juli - dengan kata lain, suku bunga ditahan "setidaknya sampai musim panas 2019" dan reinvestasi pokok pembayaran akan melanjutkan "perpanjangan periode" setelah akhir pembelian bersih.

Kutipan Utama

"Tidak mengherankan, mengingat panduan ini, kebijakan tidak diubah dan suku bunga diperkirakan tidak akan disesuaikan ke atas untuk satu tahun lagi - dan bahkan kemudian hanya sedikit (hanya 15bp pada akhir-2019 sesuai dengan ekspektasi pasar dan konsensus)."

“Dalam survei Bloomberg yang sama seperti yang disebutkan di atas sekitar tiga perempat responden mengharapkan penyesuaian terhadap forward guidance ECB antara Maret dan Juli tahun depan (dengan Juni menjadi bulan paling populer), kemungkinan besar memberikan beberapa nuansa tentang penentuan waktu kenaikan suku bunga di masa depan sebagai tanggal untuk menyampaikan langkah kebijakan tersebut menjadi lebih dekat."

“Satu-satunya perubahan halus dalam bahasa dalam pernyataan kebijakan ECB adalah bahwa pengurangan pembelian aset bersih menjadi €15 miliar dari bulan depan sekarang sudah pasti - yaitu, “Dewan Pengatur AKAN (penekanan ditambahkan) mengurangi laju bulanan pembelian aset bersih ke €15 miliar hingga akhir Desember 2018”, sementara keputusan untuk menghentikan pembelian bersih seluruhnya dari awal tahun depan tetap menjadi ANTISIPASI (dan tunduk pada data yang masuk), seperti yang terjadi pada bulan Juli.”