Perang Dagang: Kita Berada Di Ambang 'Perang Dingin' - Rabobank

Sehubungan dengan geopolitik, analis di Rabobank menjelaskan, (lagi), bahwa perang dagang bisa berada di ambang perang dingin.

Kutipan Utama

"Sebagai Senator AS dan pahlawan perang John McCain terletak di negara bagian di Washington, karena AS mengaktifkan kembali armada kedua dan wakil laksamana di negara bagian yang bertanggung jawab" Ada beberapa aktor buruk di panggung dunia. Kami menyebutnya pesaing dalam dokumen strategis kami. berniat untuk melemahkan dan menulis ulang urutan yang ditetapkan Amerika pada akhir Perang Dunia II dan mengancam kebebasan hak kelahiran yang kita anggap suci ”; dan dengan penembakan massal kehidupan nyata yang mengerikan di acara video-game di Florida, Amerika sangat banyak berita utama lagi hari ini. Apakah ini berhubungan dengan pasar dengan cara apa pun? Ya, benar.

Dengan meningkatnya pada tantangan dari "pesaing", perhatikan dua berita utama terkait perdagangan:

1) AS mengklaim bahwa kesepakatan perdagangan dengan Meksiko atas NAFTA yang direvisi dapat disepakati secepat hari ini, dan Kanada akan kembali ke meja; saran adalah bahwa tuntutan Presiden AS Trump untuk klausul matahari terbenam lima tahun yang bergulir telah dibatalkan demi komitmen periodik untuk mengkaji ulang kesepakatan itu. Berita itu kemungkinan akan melihat ayunan besar di MXN hari ini jika benar. Apa yang juga berarti, mungkin, adalah bahwa Gedung Putih menyadari bahwa ia harus memusatkan energinya pada pesaing dan bukan tetangga.

2) Bloomberg melaporkan hari ini "Trump's China Hawks Bersiap untuk Menyerang Saat Pembicaraan Perdagangan Ke Mana Pun", mengklaim bahwa perang dagang "akan menjadi semakin buruk" karena AS "bersiap untuk melepaskan serangan ofensif."

Kelompok garis keras tidak hanya menuntut China menerapkan perubahan struktural jangka panjang yang besar terhadap ekonominya; dikatakan bahwa mereka ingin memisahkan rantai pasokan sepenuhnya, memindahkan produksi AS dari China (ke dalam NAFTA baru?) Axios memiliki cerita yang sama, mengatakan bahwa perang dagang ”kemungkinan akan meluas sampai paruh kedua tahun depan dan mungkin di luar karena tidak ada pihak yang siap untuk tampil lemah secara politik di rumah, dan keduanya siap untuk menyerap rasa sakit ekonomi. ”Dan risiko memonitor Eurasia Group sekarang berbicara tentang Perang Dingin yang baru. Itu seharusnya menjadi argumen yang sangat akrab bagi pembaca biasa mengingat kami mendebatnya kembali pada bulan November 2017 - dan beberapa dari Anda akan menderita lagu kebangsaan yang mengerikan dari lagu kebangsaan Soviet secara pribadi sebagai bagian dari pesan yang sama baru-baru ini.

Terhadap latar belakang itu, bank sentral juga berurusan dengan stars and stripes:

Ketua Fed Powell, pada pertemuan Jackson Hole, menyatakan "Menavigasi oleh stars dapat terdengar langsung. Namun, kebijakan panduan oleh strars dalam praktiknya cukup menantang. ”Yang ia jelaskan adalah bahwa ia masih terkunci untuk kenaikan September, dan langkah lebih lanjut bulan Desember saat ini 61% dihargai oleh pasar. Dia juga menggarisbawahi bahwa ia tidak melihat risiko yang meningkat dari overheating AS, yang berarti bahwa bahkan jika kita melihat lebih banyak kenaikan di depan daripada yang diharapkan, Fed tidak akan terburu-buru. Meskipun demikian, mulai bulan September dan seterusnya, hal-hal menjadi sangat, sangat menarik karena Fed dan ekspektasi pasar secara jelas berpisah

Untuk PBOC, yang berususan dengan stripes: 7,0 pada USD/CNY di luar pantauan. Jum'at malam secara kontra-siklus mengumumkan bahwa mereka akan memperkenalkan kembali faktor kontra-siklus di mana ia menetapkan tingkat USD/CNY pada awal hari perdagangan. Dengan kata lain, "kami melihat bahwa pasar FX ingin menguji lebih dekat dan lebih dekat ke 7 dan kami telah memutuskan bahwa kami adalah pasar lagi." Tentu saja, yang telah melihat respon spontan lainnya, dengan perdagangan CNH di bawah 6,80 ini pagi ketika kami berada di atas 6,95 baru-baru ini. Sayangnya, untuk PBOC, jalur lain yang harus mereka pertimbangkan adalah cadangan devisa mereka, yang tetap secara ajaib sekitar USD3,1 triliun bulan demi bulan seolah dipaku ke level itu. Ini adalah totem yang mengatakan China dapat tetap menetapkan USD/CNY di mana pun yang diinginkannya, bahkan jika itu membuat ejekan terhadap janji yang dibuatnya kepada IMF ketika menjadi mata uang cadangan. Namun, mengingat bahwa pasokan uang lokal masih tumbuh sekitar 8,5% y-o-y, dan pihak berwenang merasa bahwa ini terlalu rendah jika ada, orang dapat melihat bahwa rasio FX terhadap uang lokal akan terus menurun dengan cepat. Di beberapa titik di depan, bahkan USD3,1 triliun tidak akan berarti sangat relatif. - dan ancaman itu juga meningkat secara eksponensial dengan setiap kenaikan suku bunga FOMC, tentu saja.

Bertanya-tanya bagaimana mereka akan bekerja sama dengan China setelah menolak tawaran Huawei 5G atas dasar keamanan nasional, warga Australia mulai bekerja pada hari Senin ini dengan perasaan kebingungan dan deja-vu tentang siapa yang memegang kendali. Untuk saat ini adalah Scott Morrison, tetapi ia akan disarankan untuk tidak terlalu nyaman dalam peran mengingat pemilu membayangi dan kemerostan dalam popularitas partainya ke 44% vs Buruh 56% setelah putaran terbaru Perdana Menteri 'Cluedo '- Atau lebih tepatnya melihat polling 'No Clue, doh! '“Apakah Petter Dutton memimpin?” “Apakah 'Friends for Stability' yang mendukung Julia Bishop?” Namun, AUD kembali di 0,7337 pagi ini dan tampaknya akan memperlakukan hal ini seperti akhir pekan liar lainnya yang biasanya dialami di Gold Coast bukan Canberra.

Ironisnya Jepang, yang dulunya memiliki pintu revolving perdana menteri, sekarang menjadi jangkar regional dalam hal stabilitas demokrasi. Kami baru saja melihat PM Abe mengumumkan bahwa dia akan mencalonkan diri sebagai presiden LDP pada 20 September, dan jika dia menang, maka bertujuan untuk tetap tinggal hingga akhir 2021 sebagai pemimpin Jepang terlama. Mungkin pada suatu titik ia mungkin akan mendapatkan pengenalan “panah ketiga” yang sudah lama ditunggu-tunggu dari Abenomics, tetapi sama seperti Scott Morrison, saya tidak akan terlalu berharap. Namun, tampaknya semakin mungkin bahwa latar belakang global dapat membantunya mendorong perubahan yang disukainya terhadap konstitusi pasifis Jepang, yang menghubungkan kembali dengan baik ke Stars and Stripes, di mana saya masuk. (Pertanyaan Teoritis: jika Jepang menjadi pemain regional yang jauh lebih besar dalam hal geopolitik, apakah JPY akan mempertahankan status safe haven-nya?)."