BRL: Politik Di Antara Pendorong Jangka Dekat - ING

Gustavo Rangel, Kepala Ekonom di ING, mengemukakan bahwa jajak pendapat kemungkinan akan menjadi pendorong utama domestik untuk aset lokal Brasil.

Kutipan utama

"Asumsi pasar utama adalah bahwa Alckmin akan meningkat dalam jajak pendapat setelah iklan TV/radio mulai ditayangkan pada 31 Agustus. Tetapi semakin lama waktu yang diperlukan kandidat untuk naik, investor cenderung menjadi lebih cemas."

“Kami setuju bahwa dukungan pemilih Alckmin akan meningkat tetapi kami masih merasa tidak mungkin bahwa keyakinan investor tentang kemenangannya akan memantapkan. Asumsi dasar kami adalah setidaknya empat kandidat akan tetap kompetitif sampai 7 Oktober, menjaga ketidakpastian tetap tinggi sampai akhir.”

"Kurangnya kejelasan bahwa calon yang ramah investor akan menang akan membebani aset lokal, mengintensifkan permintaan untuk lindung nilai FX dan memicu aksi jual BRL menuju kisaran 4-4,20 selama September/Oktober."

"Bank sentral masih memiliki banyak amunisi (setidaknya sekitar AS $ 50 miliar) untuk campur tangan di pasar FX dan mengubah lintasan BRL."

“Setelah mencatat tingkat intervensi pada bulan Juni (ketika CB menjual US $ 37 miliar dalam swap FX), bank mengambil keuntungan dari lingkungan pasar yang membaik pada bulan Juli dan tidak melakukan intervensi, secara efektif menghemat beberapa amunisi untuk nanti. Sebagai hasil dari ketidakpastian intervensi, lintasan FX yang lebih tepat tetap sulit diprediksi.”

"Pasca-7 Oktober dan sebelum putaran kedua pada 28 Oktober, aset lokal akan bereaksi terhadap hasil pemilihan dan simulasi jajak pendapat putaran kedua."

“Setiap skenario di mana Alckmin gagal maju ke putaran kedua pasti akan membebani aset lokal. Agenda ekonomi Bolsonaro adalah pro-pasar, tetapi kandidat juga dilihat lebih rentan dalam simulasi putaran kedua sementara pertanyaan yang berkepanjangan tentang keyakinannya pada program ekonominya dan kemampuannya untuk mengeksekusinya menunjukkan kehati-hatian yang lebih besar.”