AS: Seberapa Jauh Lagi Harapan Bisa Meningkat? – Westpac

Menurut analis di Westpac, potensi untuk profil ulang bullish baru dari pertumbuhan AS dan ekspektasi Fed dapat dibilang terbatas.

Kutipan Utama

“Pemotongan pajak/stimulus fiskal dan kondisi keuangan yang akomodatif telah mendorong peningkatan yang signifikan dalam ekspektasi pertumbuhan sektor swasta/Fed untuk 2018, dari “low 2s” menjadi sekitar 2,7-2,8%. Diakui, impuls fiskal positif yang berarti terus membasahi ekonomi AS pada 2019.”

“Baik CBO maupun IMF memproyeksikan impuls fiskal tersirat pada 2019 dari 0,6% PDB, tidak jauh berbeda dengan 2018 (lihat di bawah). Tapi selain itu, pelonggaran tanpa henti dalam kondisi keuangan AS telah berakhir dan Dana Fed mendekati netral."

“Kondisi keuangan AS tidak ketat tetapi ekuitas berombak, spread kredit yang lebih luas, tingkat hipotek yang lebih tinggi, kurva yield yang datar, USD yang lebih kuat dan tingkat pendanaan wholesale LIBOR-OIS yang lebih besar semuanya telah menghasilkan titik balik yang jelas dalam berbagai ukuran kondisi keuangan AS.”

“Semua mengatakan, ekspektasi pertumbuhan tidak mungkin berubah lebih rendah, jika sama sekali, tetapi kecenderungan revisi ke atas yang terus-menerus mungkin telah mencapai puncak. Sesuai dengan itu, prospek Fed yang lebih hawkish dalam beberapa bulan ke depan sepertinya tidak mungkin - tidak ada kesempatan bagi Fed akan menandakan lima kenaikan pada 2018 dan mereka tidak akan dipaksa untuk menaikkan ekspektasi untuk 2019, jika diperlukan, sampai sampai tahun depan.”