Jepang: Penurunan Dalam Likuiditas Pasar JGB Menguatirkan? - Nomura

BoJ telah berusaha untuk mendukung likuiditas di pasar JGB dalam segala hal yang mungkin dapat dilakukan setelah memperkenalkan pelonggaran kuantitatif dan kualitatif (QQE), termasuk ekspansi pembelian JGB-nya, pada April 2013, catat Takahide Kiuchi, Ekonom Eksekutif di Nomura.

Kutipan Utama

“Meskipun kebijakan BoJ belum mengarah pada gejolak serius dalam transaksi pasar JGB, Survei Pasar Obligasi para pelaku pasar baru-baru ini mengindikasikan penurunan yang cukup besar dalam fungsi dan likuiditas pasar. Penurunan ini kemungkinan disebabkan oleh pengenalan kebijakan suku bunga negatif dan kontrol kurva yield BoJ, dan penghindaran dari gejolak besar muncul karena pelaku pasar menekan volume transaksi mereka.”

“Namun, lingkungan pasar ini membuat para peserta khawatir bahwa kejutan yang tak terduga dapat secara tajam meningkatkan volatilitas dan memberikan pukulan besar kepada stabilitas pasar keuangan dan ekonomi. Meskipun kebijakannya belum menyebabkan gangguan besar dalam transaksi pasar obligasi, BoJ tidak boleh menurunkan kewaspadaannya dan harus mengalihkan kebijakan moneternya dengan tujuan meningkatkan likuiditas pasar JGB.”