Draghi: EUR Melemah Meskipun Bias Pelonggaran Dihapus - AmpGFX

Greg Gibbs, Analis di Amplifying Global FX Capital, mengemukakan bahwa ECB menghapus elemen kunci dari bias pelonggarannya minggu lalu dan pernyataan tersebut menunjukkan bahwa mereka siap untuk memperluas rencana pembelian aset jika prospek memburuk.

Kutipan utama

"Secara khusus, kalimat yang dihapus adalah: "Jika prospek menjadi kurang menguntungkan, atau jika kondisi keuangan menjadi tidak konsisten dengan kemajuan lebih lanjut menuju penyesuaian yang berkelanjutan di jalur inflasi, kami siap untuk meningkatkan program pembelian aset (APP) dalam hal ukuran dan/atau durasi."

"Beberapa, tidak semua, analis berpikir bahwa ini akan berlangsung, tapi sebagian besar akan setuju bahwa itu sudah kadaluarsa. ECB mungkin menyimpannya dalam waktu lama karena tidak ingin mengeluarkan pasar yang sangat reaktif terhadap saran untuk mendekati pengurangan atau keluar dari kebijakan QE. "

"Saya tidak ingin membaca terlalu banyak tentang aksi harga, karena akhir-akhir ini banyak keributan yang sulit dilakukan dengan perkembangan. Tapi ini menunjukkan bahwa pasar sebagian besar bergantung pada pelonggaran bertahap dalam pelonggaran kebijakan ECB, dan EUR mungkin telah berhasil menyelesaikan pembelian aset QE pada bulan September. "

"EUR mungkin sekarang memiliki momentum yang kurang naik, atau momentum kenaikan tersebut mungkin memerlukan bukti yang jelas bahwa ECB mencapai target inflasi yang dimandatkan dan akan mempertimbangkan langkah keluar dari kebijakan yang lebih cepat."

"Anda mungkin mengatakan bahwa nada konferensi pers ECB tidak menekankan bias penghapusan rencana pembelian aset, dan menempatkan lebih banyak fokus pada bagian lain dari pernyataan yang membimbing jalan untuk menilai dan kebijakan reinvestasi asetnya. Dengan kata lain, Draghi berusaha memastikan EUR tidak naik terlalu banyak."

"Fakta bahwa EUR telah jatuh selama konferensi pers dan tetap rendah dapat dilihat sebagai kemenangan bagi Draghi dan ECB yang telah menyatakan keprihatinannya atas kekuatan nilai tukar sejak tahun lalu."

"Anda mungkin mengatakan ada nada dovish dalam konferensi pers, tapi kenyataannya adalah nada Draghi telah cukup cantik sepanjang tahun lalu. Akan lebih tepat bila mengatakan bahwa pasar lebih setuju menyerap bagian-bagian sampingan dari pers."