Dolar AS: Risiko inflasi cenderung ke sisi bawah – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank berpendapat bahwa kekuatan Dolar AS baru-baru ini bertumpu pada ekspektasi Federal Reserve yang semakin hawkish, yang mungkin sudah berlebihan. Dengan inflasi AS bulan Juni diperkirakan sedikit lebih lemah dari konsensus dan harga minyak yang lebih rendah, ia menyoroti bahwa kinerja Dolar AS secara historis negatif pada hari rilis IHK. Pfister melihat risiko asimetris bagi Dolar hari ini, dengan kenaikan yang terbatas dan kerentanan yang lebih besar terhadap sinyal dovish dari Ketua Warsh.

Rally dolar rentan terhadap risiko IHK

"Mengingat komentar The Fed yang semakin hawkish, kami telah membahas secara mendalam alasan di balik rally USD yang besar dalam beberapa pekan terakhir, sambil juga tidak menyembunyikan skeptisisme kami terhadap dua kenaikan suku bunga yang sudah diprakirakan pasar. Satu-satunya bagian yang hilang dari teka-teki ini adalah titik di mana ekspektasi mungkin bergeser lagi. Dua peristiwa hari ini menawarkan kesempatan untuk meragukan ekspektasi yang ambisius ini:"

"Untuk lebih memperkuat dolar AS, atau setidaknya menjaganya tetap stabil, angka inflasi harus membenarkan kenaikan suku bunga. Namun, para ekonom kami memprakirakan tekanan harga hari ini akan sedikit lebih lemah dibandingkan prakiraan konsensus. Ini kemungkinan tidak akan cukup."

"Jika hal ini terbukti demikian, angka hari ini kemungkinan akan mengikuti pola beberapa tahun terakhir, di mana dolar AS cenderung melemah pada hari rilis data ini."

"Selama dengar pendapatnya di hadapan komite-komite kongres hari ini dan besok (DPR hari ini dan Senat besok), ia akan memiliki banyak kesempatan untuk menguraikan pandangannya mengenai kebijakan moneter di masa depan. Meskipun ia umumnya lebih menyukai pendekatan komunikasi yang lebih tertahan, kemungkinan akan ada beberapa petunjuk. Agaknya kecil kemungkinan petunjuk tersebut akan lebih hawkish daripada yang saat ini diprakirakan pasar."

"Dengan demikian, risiko bagi dolar AS selama sesi perdagangan hari ini kemungkinan akan terdistribusi secara asimetris: jika sinyal dovish muncul, USD kemungkinan akan terpukul cukup signifikan. Namun, mengingat ekspektasi The Fed yang sudah cukup ambisius, potensi apresiasi kemungkinan akan lebih terbatas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)