Rand Afrika Selatan: Logam-logam mulia merosot meredam prospek carry – BNY

Geoff Yu dari BNY berpendapat bahwa melemahnya logam mulia merusak terms of trade untuk Afrika Selatan dan Peru, membatasi potensi kenaikan untuk Rand Afrika Selatan (ZAR) dan Sol Peru (PEN) meskipun dalam latar belakang carry yang mendukung. Sementara dia melihat tekanan yang berkelanjutan dari penurunan harga logam, laporan ini menyoroti reformasi institusional dan pergeseran kebijakan yang dapat mencegah kinerja yang sangat buruk pada mata uang-mata uang ini.

FX terkait logam menghadapi hambatan

"Kinerja logam mulia yang terus melemah secara signifikan mempengaruhi mata uang dengan eksposur terms of trade relatif terbesar. Logam industri atau 'aset keras' lainnya menghadapi tekanan serupa dari imbal hasil nominal dan riil yang tinggi. Biaya marjinal terhadap penerimaan ekspor akan merusak kinerja dalam lingkungan yang seharusnya membaik untuk carry trade."

"Untuk eksposur langsung, kami percaya ZAR dan PEN memiliki risiko terbesar. Platinum dan logam kelompok platinum (PGM) mendominasi ekspor Afrika Selatan, sementara Peru adalah produsen perak terbesar ketiga di dunia, dengan ekspor yang secara tidak proporsional besar dibandingkan dengan China dan Meksiko, dua produsen teratas."

"Penurunan harga logam mulia akan terus mempengaruhi kinerja ZAR dan PEN, tetapi kami tidak melihat pergeseran menuju underheld atau kinerja buruk yang agresif. Ada faktor institusional yang bisa memberikan manfaat, seperti mandat inflasi Afrika Selatan dan ketahanan bank sentralnya."

"Peru juga berada di ambang perubahan kebijakan yang dianggap lebih ramah bisnis dan selaras dengan AS, yang berpotensi membantu kinerja aset meniru kenaikan terbaru di Kolombia."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)