Ekspektasi inflasi PCE inti AS naik pada Mei seiring meningkatnya taruhan kenaikan suku bunga The Fed

• Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) inti diprakirakan naik 0,3% MoM dan 3,4% YoY pada bulan Mei.
• Inflasi PCE tahunan utama diperkirakan naik ke level tertinggi dalam tiga tahun di 4%.
• Pasar melihat peluang sekitar 70% bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga kebijakan setidaknya sekali sebelum September.

Biro Analisis Ekonomi (BEA) Amerika Serikat (AS) akan mempublikasikan data Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Mei pada hari Kamis pukul 12:30 GMT.

Indeks Harga PCE sangat diperhatikan oleh pelaku pasar karena merupakan ukuran inflasi pilihan Federal Reserve (The Fed) dan dapat memengaruhi prospek kebijakan moneter.

Mengantisipasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi utama Federal Reserve

Indeks Harga PCE inti, yang tidak memasukkan harga makanan dan energi yang bergejolak, diprakirakan naik 0,3% bulan-ke-bulan (MoM) pada Mei, setelah kenaikan 0,2% yang tercatat pada April.

Dalam 12 bulan hingga Mei, inflasi PCE inti diperkirakan naik tipis menjadi 3,4%. Sementara itu, inflasi PCE tahunan utama diperkirakan mencapai level tertinggi sejak Mei 2023 di 4%.

Pasar akan mengamati data Indeks Harga PCE karena pejabat The Fed mempertimbangkan ukuran inflasi ini saat memutuskan langkah kebijakan berikutnya. Meskipun harga minyak mentah turun tajam dan hampir kembali ke level sebelum perang sejak Amerika Serikat (AS) dan Iran mencapai kesepakatan kerangka untuk membuka kembali Selat Hormuz, pasar tetap yakin bahwa The Fed perlu mengetatkan kebijakannya pada semester dua tahun ini, mengingat kondisi pasar tenaga kerja yang sehat dan ketidakpastian mengenai seberapa cepat proses disinflasi dapat dimulai kembali.

Menurut CME FedWatch Tool, pasar saat ini memprakirakan sekitar 65% kemungkinan The Fed akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sebesar 25 basis poin (bp) sebelum September.

Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi, yang diterbitkan bersamaan dengan pernyataan kebijakan moneter setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Juni, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan memprakirakan inflasi PCE akan berada di 3,6% pada akhir tahun, dan inflasi PCE inti di 3,3%.

Menjelang laporan inflasi PCE, seorang analis TD Securities mengatakan:

"Kami memprakirakan harga PCE inti akan menunjukkan inflasi jasa yang kuat pada Mei meskipun harga barang lemah, karena dampak tarif sebagian besar telah hilang. PCE utama akan lebih tinggi sebesar 0,49% m/m karena harga energi. Prakiraan kami mengasumsikan 0,55% m/m untuk supercore setelah PPI yang kuat pada bulan tersebut. Kami memprakirakan belanja pribadi tumbuh 0,5%, yang mencerminkan moderasi dalam istilah riil menjadi 0,0%."

Bagaimana Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi akan memengaruhi EUR/USD?

Indeks Dolar AS (USD), yang mengukur kinerja Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, naik lebih dari 2,5% pada Juni dan baru-baru ini mencapai level tertinggi dalam lebih dari satu tahun, di atas 101,50. Revisi hawkish yang terlihat dalam SEP The Fed, komentar hati-hati dan ambigu dari Ketua The Fed baru Kevin Warsh tentang prospek kebijakan, dikombinasikan dengan rilis data makroekonomi AS yang mengejutkan positif, memicu ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dan mendorong kenaikan terbaru USD.

Untuk pasar mengubah pandangannya secara signifikan terhadap prospek kebijakan The Fed, pembacaan inflasi yang lebih lunak dari PCE mungkin tidak cukup. Namun, kejutan negatif pada angka PCE inti bulanan dapat membatasi kenaikan USD dan membantu EUR/USD bertahan dalam jangka pendek, tetapi reaksi pasar seperti itu kemungkinan bersifat sementara. Sebaliknya, angka 0,4% atau lebih besar dapat memicu taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada September dan menyebabkan EUR/USD memperpanjang tren penurunannya.

Eren Sengezer, Analis Sesi Eropa di FXStreet, membagikan prospek teknikal singkat untuk EUR/USD:

"Prospek teknikal jangka pendek untuk EUR/USD menegaskan sikap bearish tetapi menyoroti kondisi jenuh jual. Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap di bawah 30 dan pasangan mata uang ini diperdagangkan sedikit di bawah batas bawah Bollinger Bands. Pengaturan ini menunjukkan bahwa mungkin akan terjadi koreksi teknikal sebelum terjadi penurunan yang lebih panjang."

"Pada sisi bawah, 1,1300 (level statis, level angka bulat) sejajar sebagai level support pertama sebelum 1,1220 (level statis) dan 1,1150 (level statis). Jika pasangan ini melakukan koreksi, 1,1410/1,1400 (level support sebelumnya, level angka bulat) dapat dilihat sebagai area resistance terdekat sebelum 1,1540 (titik tengah Bollinger Bands) dan 1,1660-1,1670 (batas atas Bollinger Bands, Simple Moving Average (SMA) 200 hari, SMA 100 hari)."