Rupiah Indonesia mencatatkan posisi terendah baru karena penghindaran risiko meningkat
- USD/IDR naik ke rekor tertinggi seiring eskalasi Timur Tengah memicu permintaan kuat aset safe-haven untuk Dolar AS.
- Kekhawatiran inflasi yang membandel memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama.
- Surplus perdagangan April merosot ke level terendah enam tahun, memangkas arus masuk ekspor dan sangat membebani Rupiah Indonesia.
USD/IDR diperdagangkan mendekati rekor tertinggi 18.037 yang dicapai pada hari Rabu. Dolar AS (USD) tetap berada di posisi terdepan, mendorong pasangan mata uang ini naik seiring eskalasi tajam ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang memicu gelombang permintaan aset safe-haven secara luas. Runtuhnya negosiasi damai AS-Iran dipicu oleh Iran yang meluncurkan rudal balistik ke arah Kuwait dan Bahrain yang berdekatan.
Menurut ABC News, Komando Pusat Amerika Serikat (CENTCOM) mengonfirmasi bahwa mereka berhasil mencegat serangan rudal dan drone Iran pada hari Selasa, sambil secara bersamaan melakukan serangan balasan untuk membela diri di Pulau Qeshm milik Iran. Konflik yang meningkat ini menimbulkan ancaman kritis penutupan panjang Selat Hormuz, yang dapat sangat mengganggu pasar energi global, mendorong harga minyak naik, dan memicu kembali tekanan inflasi global.
Kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan lingkungan suku bunga tinggi untuk jangka waktu yang lama. Outlook kebijakan moneter "tinggi-lebih-lama" ini sangat didukung oleh ketahanan mencolok ekonomi domestik.
ISM Manufacturing PMI AS untuk Mei 2026 naik ke 54,0 dari 52,7 dalam dua bulan sebelumnya, mengalahkan prakiraan pasar dan mencatat ekspansi pabrik terkuat sejak Mei 2022. Dengan latar belakang makroekonomi yang tetap sangat kuat, para investor global kini memantau dengan cermat laporan Nonfarm Payrolls yang akan dirilis Jumat untuk mendapatkan petunjuk lebih pasti mengenai arah kebijakan The Fed di masa depan.
Rupiah Indonesia (IDR) gagal menemukan dukungan berarti dari fundamental domestiknya, sehingga sangat rentan terhadap kekuatan luas Greenback. Mata uang lokal ini sangat terbebani oleh data surplus perdagangan April, yang menyempit ke level terendah sejak 2020 dan secara signifikan mengurangi arus masuk dolar penting dari ekspor. Posisi perdagangan yang melemah ini sepenuhnya membayangi intervensi terbaru pemerintah Indonesia untuk memperkuat mata uang.
Meski Jakarta melakukan upaya agresif untuk memperkuat likuiditas dolar domestik, termasuk menerapkan aturan retensi pendapatan yang lebih ketat bagi eksportir dan meluncurkan perusahaan perdagangan komoditas milik negara yang baru, kehati-hatian pasar secara luas akhirnya membuat Rupiah tetap tertekan.
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu "risk-on" dan "risk off" merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar "risk-on", para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", para investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode "risk-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar "risk-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang "berisiko". Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode "risk-off" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.