USD/MXN: Risiko penurunan bagi Peso setelah pemotongan Banxico – Standard Chartered

Dan Pan dan Erwin He dari Standard Chartered mencatat bahwa pemangkasan suku bunga Banxico sebesar 25 bp yang mengejutkan dan panduan untuk langkah pelonggaran berikutnya telah meningkatkan risiko penurunan untuk Peso Meksiko (MXN). Mereka menyoroti posisi beli MXN yang padat dan keuntungan carry yang menyempit dibandingkan dengan negara EM berimbal hasil tinggi lainnya. Bank kini melihat posisi jual MXN semakin menarik mengingat momentum pertumbuhan domestik yang lemah.

Peso dianggap rentan setelah pelonggaran mengejutkan

"Kami melihat risiko tekanan penurunan lebih lanjut pada MXN, dan kami menyukai USD/MXN sebagai lindung nilai risiko EM dengan konveksitas naik jika terjadi eskalasi ulang konflik Timur Tengah."

"Kami menduga posisi beli MXN tetap padat, terutama di antara CTA dan investor jangka panjang."

"Keuntungan carry MXN telah menyempit relatif terhadap negara peers EM berimbal hasil tinggi, dan dengan Banxico memberi sinyal pemangkasan lain dan mengabaikan kekhawatiran tentang transmisi inflasi dari pelemahan FX, kami pikir posisi jual MXN mungkin mulai terlihat lebih menarik bagi pelaku pasar, terutama dengan momentum pertumbuhan domestik yang tetap lemah."

"Risiko cenderung ke arah pemangkasan suku bunga lebih lanjut karena momentum pertumbuhan masih diselimuti ketidakpastian atas negosiasi ulang kesepakatan perdagangan USMCA."

"Namun demikian, kenaikan inflasi yang berkelanjutan dapat membatasi ruang untuk pelonggaran tambahan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)