GBP: Ketahanan Memudar Seiring Penyesuaian Harga BoE – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank menyoroti bahwa Pound tetap bertahan meskipun ekonomi riil Inggris lemah, inflasi persisten, dan keuangan publik yang tegang, dibantu oleh risiko politik yang berkurang dan repricing agresif Bank of England (BoE) dari penurunan ke beberapa kenaikan suku bunga. Ia memperingatkan bahwa kebijakan yang lebih ketat dalam kejutan inflasi yang didorong oleh sisi pasokan dan latar belakang yang rapuh pada akhirnya negatif bagi GBP, dengan ekspektasi EUR/GBP yang lebih tinggi akan berlanjut dalam beberapa minggu mendatang.

Repricing BoE berubah menjadi hambatan bagi Sterling

"Dalam beberapa minggu terakhir, saya sering bertanya-tanya berapa lama lagi pound dapat terus bertahan dengan baik terhadap perkembangan pasar saat ini. Bagaimanapun, ekonomi riil telah berjuang cukup lama, inflasi belum kembali ke level sebelum 2022/23, dan keuangan publik sedang mengalami tekanan, seperti halnya di banyak negara industri lainnya. Faktanya, Inggris mungkin adalah negara yang paling tidak mampu menanggung kejutan harga minyak saat ini."

"Fakta bahwa pound tetap berkinerja baik dalam beberapa minggu terakhir kemungkinan disebabkan oleh dua faktor. Pertama, risiko politik telah dihilangkan setelah Partai Buruh kehilangan daerah pemilihan yang sebelumnya aman pada akhir Februari. Kedua, telah terjadi penilaian ulang terhadap ekspektasi bank sentral: alih-alih dua penurunan suku bunga, lebih dari tiga kenaikan suku bunga kini diperkirakan akan terjadi pada akhir tahun."

"Namun, kenaikan suku bunga tidak selalu positif dalam konteks keuangan publik yang tegang (defisit sudah melebar akibat biaya bunga yang lebih tinggi) dan ekonomi riil yang sedang berjuang. Meskipun bank sentral harus merespons kejutan inflasi dengan kebijakan moneter yang lebih hawkish, apakah seharusnya dilakukan segera dengan tiga kali kenaikan suku bunga dalam kasus kenaikan yang didorong oleh sisi pasokan?"

"Bagi kami, level EUR-GBP yang lebih tinggi pada hari Jumat oleh karena itu bukanlah kejutan. Kami melihat kemungkinan yang lebih besar bahwa tren ini dapat berlanjut dalam beberapa minggu mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)