The Fed: Tiga Pemangkasan Masih Diprakirakan Sebelum Akhir Tahun – BNY

Strategis Makro Amerika BNY John Velis mempertahankan prediksi untuk tiga penurunan suku bunga Federal Reserve pada akhir tahun, hampir satu lebih banyak daripada harga pasar saat ini. Ia berargumen bahwa data ketenagakerjaan yang kuat secara headline menyembunyikan basis pekerjaan yang sempit yang didorong oleh sektor Kesehatan dan bahwa inflasi, meskipun membaik, tetap di atas target, yang berpotensi melemahkan suara hawkish FOMC jika disinflasi terus berlanjut.

Pandangan pemotongan versus data ketenagakerjaan dan inflasi

"Ini adalah minggu yang sulit untuk pandangan The Fed kami, tetapi kami memutuskan untuk tetap memprediksi tiga pemotongan suku bunga hingga akhir tahun, hampir satu pemotongan penuh lebih banyak daripada yang saat ini diperkirakan."

"Hampir semua penciptaan lapangan kerja yang dilaporkan oleh survei lembaga berada di satu sektor – Kesehatan. Sektor yang tidak siklis ini telah bertanggung jawab atas hampir semua penciptaan lapangan kerja sejak 2024. Basis pekerjaan yang sempit ini mengkhawatirkan."

"Inflasi, yang diumumkan pada akhir minggu lalu, terlihat jauh lebih baik daripada beberapa bulan yang lalu, meskipun tetap di atas target 2% The Fed."

"Namun, menggembirakan untuk melihatnya tidak meningkat bulan ini, menunjukkan bahwa para hawk di komite (yaitu Presiden Fed Cleveland Beth Hammack dan Presiden Fed Dallas Lorie Logan) mungkin berada di posisi tertekan jika tren ini berlanjut."

"Harga pasar masih melihat sedikit lebih dari dua pemotongan hingga akhir tahun, dengan kontrak OIS Desember mengimplikasikan 56bp pelonggaran."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)