USD melemah saat risiko intervensi Valas Asia kembali menjadi fokus – OCBC

USD turun tipis tanpa katalis yang jelas. Intervensi FX Asia kembali menjadi fokus setelah peringatan verbal dari Menteri Keuangan Jepang Katayama dan diplomat MOF teratas Mimura, sementara Menteri Keuangan AS Bessent menyoroti kelemahan KRW sebagai sesuatu yang tidak konsisten dengan fundamental kuat Korea, catat analis Valas OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong.

Nada risk-off mendorong dolar lebih rendah di tengah sinyal The Fed yang beragam

"Meskipun data konsumen AS tetap tangguh, ekuitas AS turun akibat rotasi keluar dari sektor teknologi. Imbal hasil Treasury yang lebih rendah dan rally pada logam mulia konsisten dengan sentimen risk-off. Beige Book menawarkan optimisme awal untuk 2026, dengan sebagian besar distrik The Fed melaporkan peningkatan aktivitas pertama dalam setahun dan mengharapkan perbaikan lebih lanjut ke depan."

"Sementara itu, Mahkamah Agung kembali menunda keputusan mengenai kasus tarif IEEPA, meninggalkan pasar dalam ketidakpastian. Pidato The Fed tetap terpecah: Pejabat The Fed Minneapolis, Kashkari, tetap hawkish, melihat 'tidak ada dorongan untuk memangkas suku bunga pada Januari', sementara Pejabat The Fed Philly, Paulson, cenderung dovish, menyebut pemotongan moderat 'kemungkinan tepat' di akhir tahun ini."

"Kami memprakirakan kelemahan USD yang terbatas di 1H26 di tengah kekhawatiran tentang independensi institusi dan The Fed. Namun, kekuatan siklis dalam data AS dari investasi yang didorong oleh AI dan pelonggaran fiskal di bawah Undang-Undang OBBB dapat mendukung pemulihan greenback di 2H26."