24 Nov 2025

Emas Turun di Tengah USD Bullish dan Nada Risiko Positif; Potensi ke Bawah Tampaknya Terbatas

Emas bergerak turun pada hari Senin saat USD mempertahankan kenaikan terbaru ke level tertinggi multi-bulan.
Sentimen risiko positif melemahkan komoditas safe-haven dan berkontribusi pada penurunan.
Risiko geopolitik dapat mendukung pasangan XAU/USD di tengah sinyal campur dari pejabat Fed.

Emas (XAU/USD) menarik penjual baru selama sesi Asia pada hari Senin dan turun di bawah level $4.050 dalam satu jam terakhir, meskipun tidak ada tindak lanjut. Dolar AS (USD) tetap pada bias bullish-nya di dekat level tertinggi sejak akhir Mei meskipun ada sinyal campur dari pejabat Federal Reserve (Fed) AS dan terus melemahkan permintaan untuk komoditas tersebut. Selain itu, nada positif secara umum di sekitar pasar ekuitas dianggap sebagai faktor lain yang memberikan tekanan turun pada bullion safe-haven.

Namun, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut akibat perang Rusia-Ukraina yang semakin intensif dan konflik baru di Timur Tengah mungkin menahan para pedagang bearish dari mengambil posisi untuk pergerakan penurunan lebih lanjut pada harga Emas. Logam mulia ini tetap terkurung dalam kisaran yang familiar yang dipertahankan selama seminggu terakhir saat para pedagang kini menantikan rilis makro AS minggu ini, termasuk PDB Q3 prelim dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE), untuk mendapatkan dorongan baru.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Emas tetap tertekan saat USD bullish dan sentimen risiko positif mengimbangi taruhan pemotongan suku bunga Fed yang kembali muncul

Presiden Federal Reserve New York John Williams menggambarkan kebijakan saat ini sebagai sedikit restriktif dan mengatakan kepada wartawan pada hari Jumat bahwa ia melihat ruang bagi bank sentral untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Para pedagang cepat bereaksi dan kini memperkirakan sekitar 67% kemungkinan bahwa Fed akan menurunkan biaya pinjaman pada bulan Desember.
Namun, pejabat Fed lainnya mempertahankan sikap hawkish, dengan Presiden Fed Dallas Lorie Logan menyerukan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan untuk saat ini. Ini membantu Dolar AS mempertahankan kenaikan terbarunya ke level tertinggi sejak akhir Mei dan memberikan tekanan turun pada Emas selama sesi Asia pada hari Senin.
Sementara itu, optimisme baru bahwa bank sentral AS akan kembali memotong suku bunga pada bulan Desember meningkatkan selera investor untuk aset-aset yang lebih berisiko. Ini memungkinkan sebagian besar saham Asia naik pada hari Senin dan memulihkan beberapa kerugian terbaru, yang, pada gilirannya, dianggap sebagai faktor lain yang melemahkan permintaan untuk logam mulia safe-haven.
Ukraina meluncurkan serangan drone signifikan terhadap stasiun pemanas dan tenaga di wilayah Moskow, Rusia. Di sisi lain, Rusia mengatakan bahwa mereka telah merebut tiga desa lagi di Ukraina timur. Sementara itu, Presiden AS Donald Trump telah memberikan Ukraina waktu hingga 27 November untuk menyetujui rencana perdamaian 28 poin untuk mengakhiri perang yang hampir berlangsung selama empat tahun.
Ukraina mencari perubahan pada proposal yang menerima beberapa tuntutan keras Rusia dan membuat konsesi menyakitkan untuk mengakhiri invasi. Ini menjaga risiko geopolitik tetap ada dan mungkin terus memberikan dukungan bagi logam mulia, sehingga perlu kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk pergerakan penurunan lebih lanjut.
Para pedagang kini menantikan agenda ekonomi AS yang cukup sibuk minggu ini, yang menampilkan rilis tertunda Indeks Harga Produsen (PPI), Penjualan Ritel, dan Indeks Keyakinan Konsumen dari Conference Board pada hari Selasa. Ini akan diikuti oleh PDB Q3 prelim dan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) pada hari Rabu.
Yang terakhir akan memberikan lebih banyak petunjuk tentang jalur pemotongan suku bunga Fed di masa depan, yang, pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan memberikan dorongan yang berarti bagi logam kuning yang tidak berimbal hasil.

Emas perlu menembus di bawah konfluensi $4.030 untuk mendukung kasus kerugian lebih lanjut

Dari sudut pandang teknis, pasangan XAU/USD, sejauh ini, telah berhasil mempertahankan garis tren yang miring ke atas yang dimulai sejak akhir Oktober. Support tersebut saat ini terletak di dekat wilayah $4.030 dan kini bertepatan dengan Exponential Moving Average (EMA) 200-periode pada grafik 4-jam. Ini, pada gilirannya, harus bertindak sebagai titik penting utama, yang, jika ditembus secara pasti, dapat membuat harga Emas rentan untuk melemah lebih lanjut di bawah level psikologis $4.000 dan menguji level swing low minggu lalu, di sekitar area $3.968-3.967. Trajektori penurunan dapat meluas lebih jauh ke support $3.931 dalam perjalanan menuju level $3.900 dan swing low akhir Oktober, di sekitar wilayah $3.886.

Di sisi sebaliknya, zona pasokan $4.080 kini tampaknya bertindak sebagai rintangan langsung di depan level $4.100. Pergerakan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas yang terakhir dapat mengangkat harga Emas ke rintangan relevan berikutnya di dekat wilayah $4.152-4.155. Momentum dapat meluas lebih jauh dan memungkinkan pasangan XAU/USD untuk naik lebih jauh menuju merebut kembali level angka bulat $4.200.

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Mengapa Orang Berinvestasi dalam Emas?

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Siapa yang Membeli Emas Paling Banyak?

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Bagaimana Emas Berkorelasi Dengan Aset-Aset Lainnya?

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga Emas Bergantung pada Apa?

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.