USD Menguat Saat The Fed Mengisyaratkan Laju Pelonggaran yang Lebih Lambat – BBH

Dolar AS (USD) dan imbal hasil Treasury sedang mengkonsolidasikan kenaikan pasca pertemuan FOMC. AS dan Tiongkok sepakat untuk gencatan perdagangan selama satu tahun. Di bawah kesepakatan ini, kedua negara berencana untuk membatalkan beberapa tarif, mengurangi kontrol ekspor, dan mengurangi hambatan perdagangan lainnya. Namun, aset-aset berisiko diperdagangkan dengan defensif karena petunjuk kesepakatan sudah terlihat lebih awal minggu ini dan The Fed meredam ekspektasi pelonggaran, lapor analis Valas BBH.

FOMC memberikan pemotongan hawkish 25bp menjadi 3,75–4,00%

"FOMC memberikan pemotongan hawkish kemarin. Seperti yang diharapkan secara luas, FOMC melanjutkan dengan pemotongan suku bunga Fed funds sebesar 25bp menjadi 3,75%-4,00%. Siaran pers memperingatkan lagi bahwa 'risiko penurunan terhadap lapangan kerja meningkat dalam beberapa bulan terakhir', yang menunjukkan bahwa lebih banyak pemotongan akan dilakukan."

"Namun, pembagian suara dan komentar Ketua Fed Jay Powell menunjukkan bahwa ada kecepatan pelonggaran yang lebih terukur ke depan. Hal ini dapat membantu mengangkat USD menuju puncak bulan Agustus. Gubernur Fed Stephen Miran kembali memberikan suara untuk pemotongan 50bp, yang sudah diperkirakan sebelumnya. Tetapi tidak seperti pada pertemuan September, satu peserta (presiden Fed Kansas City Jeff Schmid) mendukung untuk mempertahankan suku bunga."

"Penting untuk dicatat, Powell menekankan bahwa 'Pengurangan lebih lanjut dalam suku bunga kebijakan pada pertemuan bulan Desember bukanlah kesimpulan yang pasti, jauh dari itu', menambahkan 'ada semakin banyak dukungan' untuk melewatkan pemotongan ke depan. Kontrak berjangka suku bunga Fed memangkas peluang pemotongan suku bunga 25bp pada bulan Desember hampir 0,20 poin menjadi 70% setelah komentar Powell. Akhirnya, FOMC mengonfirmasi bahwa mereka akan menyelesaikan pengurangan kepemilikan sekuritas agregatnya pada 1 Desember. Ini untuk memastikan kondisi likuiditas tetap cukup dan memiliki implikasi kebijakan moneter yang minimal."