Kawasan Euro: Model Inflasi Memprediksi Tidak Ada Kejutan – Standard Chartered

Model inflasi Standard Chartered menggunakan kejutan versus konsensus untuk inflasi inti Spanyol untuk memprediksi kejutan di seluruh wilayah. Model ini memprediksi bahwa inflasi inti HICP kawasan euro untuk bulan Oktober akan sesuai dengan angka konsensus 2,3% y/y. Tren inflasi energi dan harga produsen mengimbangi kejutan positif dari inflasi inti Spanyol, lapor Strategis Pendapatan Tetap Standard Chartered, Akrit Agarwal.

Pemangkasan suku bunga ECB pada bulan Desember tetap menjadi kasus dasar meskipun ada skeptisisme pasar

"Model kejutan inflasi kami memprediksi bahwa inflasi inti kawasan euro bulan Oktober (yang akan dirilis pada hari Jumat, 31 Oktober) akan tercetak sesuai konsensus, yang saat ini berada di 2,3% y/y. Model kami pada dasarnya menggunakan kejutan (untuk inflasi inti Spanyol) untuk memprediksi kejutan lainnya, yang menjembatani kesenjangan antara rilis inflasi negara dan rilis data inflasi agregat kawasan euro yang menyusul kemudian."

"Kontributor utama untuk prediksi kami bulan ini adalah (1) kejutan positif 0,1ppt dari data inflasi inti Spanyol, yang saat ini kami gunakan sebagai input berbasis kejutan untuk model kami; ini diimbangi oleh tekanan penurunan dari (2) perkembangan inflasi energi dan harga produsen. Perkiraan konsensus mungkin belum sepenuhnya memperhitungkan dampak dari faktor-faktor ini terhadap inflasi inti kawasan euro."

"Pada bulan September, model kami salah memprediksi bahwa inflasi inti kawasan euro akan tercetak 0,1ppt di bawah konsensus pada 2,2% y/y, meskipun ada kejutan besar terhadap inflasi inti Spanyol (0,2ppt ke bawah). Sejak saat itu, harga pasar untuk pemangkasan suku bunga ECB terus melambat. Kami masih mengharapkan pemangkasan suku bunga terakhir pada bulan Desember; pandangan kami adalah bahwa inflasi berada pada jalur melambat, tren yang seharusnya mendapatkan momentum dalam beberapa bulan mendatang. Pasar melihat pemangkasan pada bulan Desember sebagai kemungkinan yang kecil, dengan hanya 2bp pemangkasan yang diperkirakan."