USD: Bukan Pengulangan April, tetapi Risiko Semakin Meningkat – ING

Setelah de-eskalasi risiko tarif di akhir pekan, kekhawatiran pasar kembali meningkat semalam. Tiongkok memberlakukan batasan pada lima entitas AS dari Hanwha Ocean, sebuah perusahaan galangan kapal Korea, sebagai respons terhadap penyelidikan AS terhadap praktik perdagangan Tiongkok. Nada dari Beijing tetap tegas, dengan Kementerian Perdagangan bersumpah untuk 'berjuang sampai akhir' dalam perang dagang. Sementara itu, Sekretaris Scott Bessent – yang mengeluarkan nada rekonsiliasi setelah eskalasi pada hari Jumat – mengklaim Tiongkok ingin 'menjatuhkan semua orang' dalam wawancara FT ini, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

USD mungkin menghadapi tekanan turun lebih lanjut

"Pasar Valas bereaksi terhadap re-eskalasi dengan permintaan safe haven yang menguntungkan JPY, CHF, dan EUR lebih dari dolar, sementara AUD dan NZD yang sangat sensitif terhadap Tiongkok mengalami penurunan. Pandangan dasar kami masih bahwa perpanjangan gencatan senjata tarif pada 1 November lebih mungkin daripada kembali ke perang dagang yang sepenuhnya. Namun, risikonya tetap cukup tinggi. Angka perdagangan Tiongkok yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa Beijing mampu menunjukkan kekuatannya dalam perdagangan dengan AS berkat diversifikasi ekspor yang kuat."

Dalam skenario eskalasi lebih lanjut, USD mungkin menghadapi tekanan turun. Namun, statusnya yang diperbarui sebagai safe haven dan harapan bahwa pemerintahan AS mungkin mundur dapat mengalihkan perhatian ke Treasury. Jika pasar menemukan alasan untuk meredakan kekhawatiran tentang situasi politik Jepang, JPY yang undervalued berada dalam posisi yang baik untuk mendapatkan manfaat dari eskalasi lebih lanjut. Pasar AS melanjutkan jadwal perdagangan penuh hari ini setelah akhir pekan yang panjang, tetapi penutupan AS masih jauh dari penyelesaian. Beberapa rilis data yang kami dapatkan seharusnya memiliki dampak yang diperbesar, jadi penting untuk memantau survei Bisnis Kecil NFIB hari ini."

"Di sisi Fed, Ketua Powell akan membahas prospek ekonomi dan kebijakan moneter hari ini, tetapi tanpa data lapangan pekerjaan baru, dia mungkin hanya akan tetap pada narasi hati-hatinya baru-baru ini. Dampak di tengah keheningan data masih dapat dirasakan di pasar dan dolar kemungkinan menghadapi beberapa risiko kenaikan. Agenda pembicara hari ini juga mencakup dove Bowman dan Waller, serta pemilih 2025 Collins. Kami bukan pendukung kebangkitan USD yang berkepanjangan. Setelah data kembali, kami memperkirakan bukti memburuknya lapangan pekerjaan akan membawa dolar kembali ke level awal Oktober, dan kemudian turun ke posisi terendah baru menjelang akhir tahun."