Selandia Baru: Kontraksi PDB di Kuartal 2 Tahun 2025 Memperkuat Ekspektasi Penurunan Suku Bunga RBNZ Lebih Lanjut – UOB Group

PDB Selandia Baru menyusut sebesar 0,9% q/q di Kuartal 2-2025, setelah revisi naik sebesar 0,9% q/q di Kuartal 1-2025 (+0,8% q/q sebelumnya). Pembacaan terbaru ini meleset dari estimasi konsensus yang memperkirakan pembacaan -0,3% q/q, dan juga jauh lebih lemah dibandingkan proyeksi Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) untuk penurunan 0,3% q/q. Perlu dicatat, PDB telah mencatatkan kontraksi q/q berurutan di 3 dari 5 kuartal terakhir.

Data PDB Memvalidasi Poros Dovish RBNZ di Bulan Agustus

"Ekonomi Selandia Baru menyusut lebih dari yang diharapkan di kuartal kedua. PDB turun sebesar 0,9% q/q, lebih lemah dari ekspektasi penurunan 0,3%, dan sebagian besar membalikkan arah dari kenaikan 0,9% di Kuartal 1-2025. Dibandingkan tahun lalu, PDB menyusut 0,6% y/y, meleset dari ekspektasi bahwa pertumbuhan akan tetap tidak berubah."

"Pasar lapangan pekerjaan yang lemah, bersama dengan menurunnya imigrasi dan tekanan biaya hidup telah membuat belanja konsumen tertekan. Bisnis juga terhambat oleh ketidakpastian global. Kami memproyeksikan PDB akan naik menjadi 1,1% di 2025 (2024: -0,4%) dan 2,3% di 2026, didukung oleh suku bunga yang lebih rendah. Namun, peningkatan pembatasan perdagangan dan ketidakpastian tinggi tentang kebijakan perdagangan secara global akan membatasi permintaan eksternal, kepercayaan, dan laju pemulihan."

"Data PDB hari ini memvalidasi poros dovish RBNZ di bulan Agustus. Mengingat kelemahan dalam ekonomi, dan pergeseran RBNZ ke sikap yang lebih dovish, kami mempertahankan pandangan kami bahwa RBNZ akan menurunkan suku bunga lebih jauh di bawah netral. Kasus dasar kami saat ini adalah dua pemotongan suku bunga 25 bp lagi di OCR menjadi 2,50% pada Kuartal 1-2026."