IHK Kanada Tidak Mungkin Mengubah Jalur Pelonggaran BoC – BBH

IHK Agustus Kanada diprakirakan akan mengonfirmasi bahwa tekanan inflasi yang mendasari stabil tetapi memudar, membiarkan Bank of Canada bebas untuk melanjutkan pelonggaran seiring melemahnya pasar tenaga kerja semakin dalam dan perbedaan kebijakan membebani CAD, terutama terhadap AUD dan NOK, catat analis Valas BBH.

Risiko CAD underperformance versus AUD, NOK

"Cetakan IHK Agustus Kanada (1:30pm London, 8:30am New York) tidak mungkin mengganggu jalur pelonggaran Bank of Canada (BOC). Risalah dari pertemuan BOC pada 30 Juli menyoroti bahwa beberapa anggota berpendapat bahwa dukungan kebijakan moneter lebih lanjut kemungkinan akan diperlukan, terutama jika pasar tenaga kerja semakin melemah dan jika data yang masuk menunjukkan bahwa risiko kenaikan terhadap inflasi yang mendasari tidak terwujud."

"BOC memiliki ruang untuk melanjutkan pelonggaran setelah menahan diri sejak April. Latar belakang pasar tenaga kerja Kanada memburuk dengan cepat karena ekonomi kehilangan -65,5 ribu pekerjaan di bulan Agustus dan -40,8 ribu di bulan Juli. Inflasi yang mendasari tetap tinggi tetapi mungkin mencapai puncaknya. Di bulan Agustus, IHK utama diprakirakan akan naik menjadi 2,0% y/y dibandingkan 1,7% di bulan Juli karena efek dasar sementara IHK inti (rata-rata dari trim dan median CPI) diperkirakan tidak berubah di 3,05% y/y dibandingkan 3,05% di bulan Juli."

"Pasar swap memperkirakan hampir 90% kemungkinan pemangkasan suku bunga BOC sebesar 25bps menjadi 2,50% besok dan lebih dari 80% probabilitas pemangkasan 25bps lainnya pada akhir tahun ke level terminal 2,25%. Sikap kebijakan BOC yang lebih dovish dibandingkan dengan RBA dan Norges Bank menunjukkan potensi underperformance CAD lebih lanjut terhadap AUD dan NOK."