USD: ADP Lebih Penting Dari Biasanya – ING

Kami mencatat kemarin bahwa penurunan obligasi global jangka panjang tidak mungkin mempertahankan kekuatan dolar. Hal ini terbukti benar – dolar telah mengembalikan beberapa keuntungan, dan fokus telah beralih kembali ke data, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Pasar mungkin belum siap untuk menurunkan ekspektasi suku bunga lebih jauh

"Angka JOLTS AS kemarin mengonfirmasi bahwa pasar tenaga kerja sedang melonggar. Sementara lowongan pekerjaan turun lebih dari yang diprakirakan menjadi 7,2 juta, peningkatan dalam pemutusan hubungan kerja menjadi 1,8 juta yang lebih mengkhawatirkan. Sementara itu, tingkat pengunduran diri yang rendah terus memberikan sinyal moderasi upah."

"Jangan harap kurangnya minat pada angka payroll ADP hari ini, karena dua alasan. Pertama, setelah revisi resmi ketenagakerjaan, tampaknya data ADP memiliki beberapa kekuatan prediktif yang baik untuk payrolls. Kedua, penentang hawkish The Fed (dan calon ketua) Christopher Waller mengatakan bahwa laporan mingguan yang diterima dari ADP menunjukkan penurunan yang terus berlanjut. Konsensus adalah untuk perlambatan dari 104 ribu menjadi 68 ribu hari ini."

"Ada risiko bahwa jika data ADP menunjukkan penurunan, dan payrolls mengejutkan di sisi atas, pasar mungkin akan meragukan yang terakhir. Pertanyaan kunci adalah apakah pasar siap untuk menurunkan ekspektasi suku bunga lebih jauh. Kami mengakui bahwa ambang batas mungkin sedikit lebih tinggi untuk penilaian ulang dovish besar lainnya sebelum data IHK (11 September), tetapi dolar tampaknya mahal relatif terhadap suku bunga jangka pendeknya, dan kami percaya masih ada ruang untuk jatuh menjelang laporan pekerjaan besok."