USD Menguat tetapi Fokus pada Prospek The Fed Mungkin Batasi Kenaikan – Scotiabank

Dolar AS (USD) perlahan menguat secara keseluruhan pagi ini, menambah kenaikan moderat yang terlihat pada hari Senin setelah pulih dari kerugian besar yang dipicu oleh data lapangan pekerjaan hari Jumat. Kita tidak seharusnya terlalu membebani satu titik data, tetapi laporan NFP menunjukkan revisi neto penurunan selama dua bulan sebesar 258 ribu—yang terbesar dalam sejarah terbaru, mengabaikan era pandemi, dan mungkin yang terbesar dalam beberapa dekade—sementara rata-rata kenaikan lapangan pekerjaan selama tiga bulan menyusut menjadi hanya 35 ribu, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mungkin jauh lebih lemah dari yang diperkirakan, kata Kepala Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret.

Potensi kenaikan mungkin terbatas seiring fokus The Fed semakin intensif

"Keseimbangan keseluruhan dari data minggu lalu menunjukkan dilema The Fed tidak lebih dekat pada resolusi, tetapi penurunan lapangan pekerjaan akan semakin mempersulit pengambilan kebijakan. The Fed berada dalam posisi yang sulit, tetapi mungkin juga tertinggal dari kurva. Swap kini mematok 23 bp pelonggaran pada FOMC September dan sekitar 60 bp pelonggaran pada akhir tahun. Presiden Fed San Francisco, Daly (bukan pemilih tahun ini dan relatif dovish) menyarankan pada hari Senin bahwa waktu untuk pemotongan suku bunga semakin dekat. Pasar akan menilai nada respons terhadap data lapangan pekerjaan dari pengambil kebijakan The Fed lainnya dengan hati-hati, tetapi pergeseran ekspektasi menuju langkah pelonggaran yang lebih agresif tidak akan mengejutkan kami."

"Laporan NFP yang lemah di bulan Agustus dapat memperkuat taruhan pada pemotongan 50 bp dan risiko itu mungkin cukup untuk menjaga rebound USD tetap terkendali untuk saat ini. Selain itu, pemecatan Presiden Trump terhadap kepala BLS dan pengumuman pada hari Jumat bahwa Presiden Fed Kugler telah mengundurkan diri, memberikan kesempatan kepada presiden untuk segera mencalonkan pengganti, mungkin akan menimbulkan kekhawatiran tentang ketahanan institusi AS dan dapat mengakibatkan investor menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk aset AS."

"Rilis data AS hari ini mencakup Neraca Perdagangan bulan Juni, data PMI Jasa dan Gabungan bulan Juli yang final, serta ISM Jasa untuk bulan Juli (diharapkan lebih kuat dari 50,8 di bulan Juni). Departemen Keuangan akan melelang surat utang dan obligasi 3 tahun. Malam ini Selandia Baru merilis data Pengangguran Kuartal 2 sementara Jepang merilis laporan Pendapatan Kas Tenaga Kerja bulan Juni. Secara teknis, aksi jual pada DXY hari Jumat seharusnya menarik garis di atas rebound USD bulan Juli setelah indeks membentuk pembalikan rentang luar bearish. Itu seharusnya berarti resistance pada kenaikan DXY menuju area 99 atas/100 rendah dan tekanan pada support di 98,30 ke depan."