CAD: Laporan Pasar Tenaga Kerja yang Kuat di Tengah Kekacauan Tarif – Commerzbank

Di tengah semua gejolak yang disebabkan oleh pengumuman AS tentang tarif 35% pada barang-barang Kanada di akhir pekan lalu, laporan pasar tenaga kerja Kanada untuk bulan Juni yang dirilis pada hari Jumat datang sebagai kejutan yang sangat menyenangkan: 83.000 lapangan pekerjaan baru diciptakan dan tingkat pengangguran turun sebesar 0,2 poin persentase, meskipun tingkat partisipasi sedikit meningkat. Satu-satunya sisi negatifnya adalah bahwa sebagian besar pertumbuhan pekerjaan terjadi di posisi paruh waktu. Namun, Bank of Canada (BoC) kemungkinan akan mengabaikan hal ini, mengingat laporan pasar tenaga kerja sangat lemah selama beberapa bulan terakhir, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Risiko dampak negatif jangka menengah hingga panjang pada Kanada meningkat

"Pemangkasan suku bunga pada bulan September atau Oktober kini lebih mungkin, jika BoC menyimpulkan pada saat itu bahwa ekonomi riil Kanada membutuhkan lebih banyak stimulus. Ini akan bergantung pada pertumbuhan domestik dan inflasi dalam beberapa bulan mendatang. Banyak juga yang akan bergantung pada tindakan lebih lanjut dari pemerintahan AS dan apakah tarif yang lebih tinggi ini benar-benar akan berlaku pada 1 Agustus. Sebagai pengingat, pada pertemuan bulan April, BoC menghindari untuk membuat prakiraan biasanya dan sebaliknya menguraikan dua skenario. Satu asumsi bahwa tarif akan menyebabkan ketidakpastian jangka pendek tetapi tidak akan bertahan terlalu lama. Skenario lainnya lebih pesimis, dengan tarif tetap berlaku untuk jangka waktu yang lama dan memberikan tekanan signifikan pada ekonomi riil Kanada."

"Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa indikator utama telah pulih sedikit dari posisi terendah rekor, meningkatkan harapan bahwa skenario optimis akan berlaku. Ini kemungkinan menjadi salah satu alasan mengapa pasar tenaga kerja kembali meningkat pada bulan Juni. Namun, setelah pengumuman terbaru Trump, risiko bahwa tarif akan berdampak negatif pada Kanada dalam jangka menengah hingga panjang telah meningkat secara signifikan."

"Meskipun Peter Navarro, salah satu penasihat perdagangan kunci Trump, mengonfirmasi dalam wawancara pada akhir Jumat malam bahwa barang-barang yang sesuai dengan USMCA akan terus dikecualikan dari tarif yang lebih tinggi, ia juga menegaskan kembali bahwa negosiasi dengan Kanada jauh lebih sulit dibandingkan dengan dengan Meksiko. Trump tampaknya lebih mendukung presiden Meksiko, meskipun Meksiko hanya mendapatkan tarif yang 5 poin persentase lebih rendah daripada Kanada pada akhir pekan lalu. Namun, mengingat negosiasi yang sulit, ada kekhawatiran bahwa ini mungkin bukan akhir dari cerita untuk Kanada."