Seberapa Relevankah Risalah Pertemuan FOMC? – Commerzbank

Malam ini (waktu Eropa), risalah pertemuan FOMC The Fed bulan November akan dipublikasikan. Biasanya, publikasi semacam ini merupakan peristiwa penting, karena memberikan wawasan yang cukup mendalam mengenai pemikiran para anggota FOMC dan membantu mengontekstualisasikan keputusan-keputusan kebijakan moneter terkini. Namun, kali ini berbeda. Semua yang telah diputuskan oleh FOMC sejauh ini mungkin kurang cocok untuk memprediksi bagian-bagian yang efektif dari kebijakan moneter AS di masa depan. Karena kartu-kartu dalam permainan antara pemerintah dan bank sentral dapat dirombak ketika pemerintahan AS berikutnya menjabat, catat Ulrich Leuchtmann, Kepala Riset Valas di Commerzbank.

Penunjukan Trump Menjanjikan Banyak Hal yang Menyenangkan

"Segera setelah menjabat pada bulan Januari, Trump harus menunjuk seseorang untuk menggantikan Ketua The Fed saat ini, Jay Powell, ketika masa jabatannya berakhir pada awal 2026. Dan 'ketua bayangan' yang ditunjuk ini seharusnya dengan lantang menyatakan secara berkelanjutan sampai dia menjabat pada tahun 2026 bahwa dia akan memperkenalkan kebijakan moneter yang longgar segera setelah dia menjabat. Jika semua orang tahu bahwa The Fed akan menerapkan kebijakan moneter longgar mulai musim semi 2026, efeknya akan sangat mirip dengan kebijakan moneter longgar saat ini."

"Mungkin akan ada ketidakpastian yang tersisa. Akankah Kongres benar-benar mengukuhkan "ketua bayangan"? Akankah dia dapat menegaskan dirinya di dalam The Fed sejak awal atau akankah ada perlawanan dari para gubernur dan presiden-presiden Fed regional? Atau akankah ketua bayangan mungkin bermutasi dari dove moneter menjadi hawk ketika ia menjabat? Kita telah melihat transformasi-transformasi mendadak seperti itu di masa lalu."

"Ada dua poin yang Saya ambil dari pencalonan Bessent: 1. Bessent sama sekali bukan kandidat konvensional yang ingin dilihat oleh beberapa orang dalam peran tersebut. Dia berpotensi mengganggu. 2. Bahkan tanpa Kongres secara resmi mengubah Undang-Undang Federal Reserve, ada ruang lingkup yang cukup bagi pemerintah AS untuk merusak independensi The Fed. Pengutan dolar AS yang telah diakui oleh pasar mata uang dengan terpilihnya Trump sebagai presiden AS berikutnya merupakan hal yang paling berani."