Dolar Kanada akan Mengungguli Mata Uang Komoditas Lainnya – ING

Pasar memprakirakan pelonggaran suku bunga sebesar 45bp oleh Bank of Canada hari ini. Alasannya adalah bahwa inflasi saat ini telah melambat di bawah target dan gambaran pertumbuhan yang lemah menjamin perpindahan yang lebih cepat, 50bp, ke tingkat suku bunga netral, catat Valas Francesco Pesole dari ING.

Loonie Dapat Terpukul oleh Penurunan Suku Bunga

"Ini adalah keputusan yang sangat dekat, tetapi kami pikir 25bp tetap sedikit lebih mungkin. Ukuran-ukuran inti inflasi tidak melambat lebih jauh di bulan September, dan pasar tenaga kerja baru-baru ini membukukan kenaikan yang kuat dengan tingkat pengangguran beringsut lebih rendah. Gambaran pertumbuhan secara kebetulan menunjukkan beberapa tanda perbaikan sementara, dengan Prospek Bisnis BoC melaporkan pemulihan ekspektasi penjualan di masa depan pada kuartal ketiga. Jika kondisi untuk melanjutkan pelonggaran kebijakan terus berlanjut, kondisi untuk penurunan suku bunga mungkin tidak akan terjadi."

"Keputusan BoC hari ini secara tidak sengaja menjadi lebih rumit dengan adanya penilaian ulang hawkish baru-baru ini dalam ekspektasi suku bunga The Fed, dengan beberapa anggota FOMC sekarang meragukan pemotongan suku bunga secara beruntun hingga akhir tahun. BoC telah menyatakan independensinya dari The Fed, tetapi kesenjangan yang berlebihan dengan suku bunga AS mungkin tidak diinginkan, karena hal ini akan melemahkan CAD menjelang periode pemilihan umum AS yang berpotensi bergejolak, di antara alasan-alasan lainnya. Mata uang ini tidak berada di puncak kekhawatiran BoC, tetapi depresiasi CAD yang terus-menerus dapat menyebabkan biaya impor yang lebih tinggi."

"Secara keseluruhan, faktor-faktor makro dan penilaian ulang The Fed baru-baru ini menunjukkan pemotongan seebsar 25bp. Jika BoC melanjutkan dengan 50bp, salah satu alasannya mungkin agar tidak mengecewakan Prakiraan pasar. Dalam Valas, kami pikir keseimbangan risiko CAD cenderung ke sisi atas. Loonie dapat terpukul oleh penurunan suku bunga, namun Gubernur Macklem mungkin tidak ingin mendukung ekspektasi penurunan 50bp berturut-turut, dan kurva CAD tidak memiliki lebih banyak ruang untuk bergeser lebih rendah. Kami terus memprakirakan kinerja CAD yang lebih baik dibandingkan mata uang komoditas lainnya menjelang pemilu AS berkat eksposur Loonie yang lebih rendah terhadap risiko terkait Trump."