JPY: Empat Alasan, Tidak Ada Kenaikan Suku Bunga – Commerzbank

Beberapa jam sebelum The Fed AS, Bank of Japan akan mengadakan pertemuan kebijakan moneternya besok pagi. Ekspektasi telah meningkat baru-baru ini dan pasar menilai kenaikan suku bunga 10bp dengan probabilitas lebih tinggi daripada tidak ada kenaikan – meskipun mayoritas ekonom yang disurvei oleh Bloomberg tidak memprakirakan kenaikan suku bunga, catat Volkmar Baur, analis FX Commerzbank.

Tidak Ada Kenaikan Suku Bunga Dalam Waktu Dekat

“Saya termasuk dalam kubu yang terakhir, tetapi Saya ingin menjelaskan alasan saya secara singkat. Pertama, inflasi tidak bergerak seperti yang diprakirakan BoJ dalam beberapa bulan terakhir. Tingkat tahunan telah turun lebih jauh baru-baru ini, dan masih ada sedikit tanda-tanda tekanan inflasi domestik. Kedua, ekonomi juga agak mengecewakan akhir-akhir ini. Menurut Bloomberg, kejutan ekonomi telah negatif selama berbulan-bulan.”

“Ini berarti bahwa ekonomi Jepang gagal memenuhi ekspektasi. Ketiga, intervensi yang (secara temporer) berhasil telah menyebabkan JPY terapresiasi selama dua minggu terakhir. Oleh karena itu, nilai tukar bukanlah alasan untuk menaikkan suku bunga. Dan keempat, BoJ diprakirakan akan mengungkap rencananya untuk mengurangi pembelian obligasi brutonya. Jadi kebijakan moneter akan tetap diperketat.”

“Pasar mungkin akan terkejut pada Rabu pagi, tetapi jika BoJ tidak terdengar terlalu dovish dan terus mempertimbangkan kenaikan suku bunga, penurunan JPY seharusnya dapat dikelola.”