CNY: Sinyal yang Jelas – Commerzbank

People's Bank of China (PBoC) secara tak terduga menurunkan suku bunga acuannya, 7-day reverse repo rate, sebesar 10 basis poin menjadi 1,7% tadi malam, penurunan suku bunga pertama sejak Agustus tahun lalu, kata ahli strategi FX Commerzbank, Volkmar Baur.

Pasar Tampaknya akan Mengabaikan Skenario-Skenario Negatif

“Dampak kebijakan moneter secara umum dan suku bunga kebijakan khususnya terhadap mata uang tidak terlalu terasa dibandingkan mata uang-mata uang lainnya karena adanya kontrol modal dan struktur perekonomian Tiongkok, tapi masih dapat memberikan dampak tidak langsung. Ini karena menurunkan suku bunga kebijakan mempunyai efek sinyal tertentu.”

“Impuls jangka pendek tidak pernah diprakirakan dari Sidang Pleno Ketiga, yang berakhir minggu lalu. Pertemuan ini selalu membahas perkembangan dan reformasi jangka lebih panjang. Dan meskipun pernyataan resmi awal agak mengecewakan, dokumen yang lebih rinci yang dirilis pada akhir pekan menawarkan lebih banyak harapan pada sejumlah reformasi konstruktif, misalnya dalam kebijakan fiskal.”

“Jadi, sinyal dukungan jangka pendek dari PBoC itu penting, terutama mengingat angka-angka pertumbuhan kuartal kedua yang lemah. Politbiro secara resmi mengadakan pertemuan minggu ini, sehingga sinyal-sinyal untuk dukungan lebih lanjut juga dapat muncul dari pertemuan ini. Saya memprakirakan pasar akan dapat mengabaikan skenario-skenario negatif dari perlambatan pertumbuhan yang lebih parah, yang akan membantu CNY.”