Yen Jepang terus Kehilangan Traksi terhadap USD, Potensi Bullish Tampaknya Masih Ada

• Yen Jepang merusak lingkungan risk-on yang umum dan pemulihan USD yang moderat.
• Data makro AS yang optimis pada hari Kamis menimbulkan keraguan akan penurunan suku bunga The Fed pada bulan Maret dan menguntungkan Dolar.
• Pivot dovish Fed dan ekspektasi hawkish BoJ membatasi kenaikan yang berarti untuk USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) melemah terhadap Dolar AS (USD) selama sesi Asia pada hari Jumat, memungkinkan pasangan USD/JPY untuk melanjutkan kenaikan semalam dari level di bawah 141,00, atau level terendah sejak 31 Juli. Rally risk-on di pasar ekuitas global tetap tidak terganggu setelah pivot dovish Federal Reserve (Fed) dan harapan untuk stimulus tambahan dari Tiongkok. Hal ini, pada gilirannya, terlihat mengurangi permintaan untuk aset-aset safe haven tradisional. Selain itu, sebuah survei swasta menunjukkan bahwa aktivitas pabrik Jepang menyusut selama tujuh bulan berturut-turut dan melemahkan JPY. Di sisi lain, USD pulih lebih jauh dari level terendah empat bulan dan tetap didukung oleh data makro AS yang optimis yang dirilis pada hari Kamis.

Meskipun demikian, geopolitik tetap menjadi risiko terbesar bagi pasar, yang, bersama dengan kesengsaraan ekonomi Tiongkok dan spekulasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan keluar dari kebijakan suku bunga negatifnya di awal tahun depan, seharusnya membatasi pelemahan JPY. Sementara itu, pasar saat ini memprakirakan peluang hampir 60% bahwa The Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan Maret dan peluang penurunan suku bunga di bulan Mei mencapai 90%. Hal ini menyebabkan penurunan tajam baru-baru ini dalam imbal hasil obligasi Treasury AS, yang mungkin menahan bulls USD untuk memasang taruhan agresif dan membatasi pergerakan apresiasi yang berarti untuk pasangan USD/JPY. Para pedagang saat ini melihat laporan IMP AS untuk mendapatkan dorongan, meskipun fokus akan tetap pada pertemuan kebijakan BoJ minggu depan.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Yen Jepang Menghentikan Kenaikan Tiga Hari Beruntun terhadap Dolar AS

• Biro Sensus AS melaporkan pada hari Kamis bahwa Penjualan Ritel naik 0,3% di bulan November dibandingkan dengan penurunan 0,1% yang diprakirakan, menggarisbawahi belanja konsumen yang tahan banting meskipun ada biaya pinjaman yang lebih tinggi.
• Selain itu, Penjualan Ritel Inti, yang tidak termasuk mobil, juga melampaui estimasi konsensus untuk penurunan 0,1% dan meningkat 0,2% bulan lalu, sementara Kelompok Kontrol Penjualan Ritel meningkat 0,4%.
• Sebuah laporan terpisah menunjukkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Awal turun menjadi 202 Ribu selama pekan yang berakhir pada tanggal 9 Desember, mencatat level terendah sejak pertengahan Oktober, dan memberikan bukti bahwa pasar tenaga kerja masih kuat.
• Data makro AS yang optimis menimbulkan keraguan pada ekspektasi penurunan suku bunga lebih awal oleh Federal Reserve, paling cepat pada Maret 2024, memaksa para pedagang untuk mengambil keuntungan dari taruhan bearish Dolar AS mereka.
• IMP awal Manufaktur Jepang dari au Jibun Bank menyusut selama tujuh bulan berturut-turut dan turun dari 48,3 sebelumnya menjadi 47,7 di bulan Desember, menandai penurunan tercepat dalam 10 bulan.
• IMP Jasa au Jibun Bank IMP awal mencatat kenaikan tercepat dalam tiga bulan dan meningkat menjadi 52,0 di bulan Desember dari 50,8 sebelumnya, sementara IMP Gabungan sedikit meningkat menjadi 50,4 dari 49,6.
• Sementara itu, lingkungan risk-on yang umum terlihat merusak safe-haven Yen Jepang, meskipun ekspektasi untuk pergeseran dalam sikap kebijakan Bank of Japan akan membantu membatasi pelemahan lebih lanjut.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun tetap berada di bawah 4% atau level terendah sejak Agustus, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga berada di dekat level terlemah sejak Juli.
• Penyempitan selisih suku bunga AS-Jepang, bersama dengan ekspektasi kebijakan The Fed-BoJ yang berbeda, dapat terus menjadi penarik bagi JPY dan membatasi kenaikan pasangan USD/JPY.

Analisis Teknis: USD/JPY tetap Berisiko, Penembusan Support SMA 200 Hari yang Utama sedang Dimainkan

Dari perspektif teknikal, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian masih bertahan di wilayah oversold dan mendorong beberapa aksi short-covering di hari terakhir minggu ini. Meskipun begitu, penembusan dan penerimaan berkelanjutan semalam di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari mendukung para pedagang bearish. Oleh karena itu, setiap pergerakan berikutnya kembali di atas titik penembusan support tersebut, yang berubah menjadi resistance, saat ini di sekitar pertengahan 142,00-an, masih dapat dilihat sebagai peluang penjualan di dekat area 142,75-142,80. Hal ini, pada gilirannya, akan membatasi pasangan USD/JPY di dekat angka bulat 143,00. Meskipun demikian, kekuatan yang berkelanjutan di luar angka tersebut dapat memungkinkan harga spot tersebut untuk merebut kembali level 144,00.

Di sisi lain, angka bulat 142,00 saat ini tampaknya melindungi sisi bawah langsung menjelang wilayah 141,40-141,35. Beberapa aksi jual lanjutan dapat mengekspos level terendah multi-bulan, di sekitar area 140,95 yang disentuh pada hari Kamis, di bawahnya pasangan USD/JPY kemungkinan akan mempercepat kejatuhan lebih lanjut menuju level psikologis 140,00.