S&P500 Futures Turun ke Terendah Satu Bulan, Yield Menguat karena Tiongkok Picu Kekhawatiran atas Ekonomi

• Sentimen pasar tetap memburuk karena masalah utang Tiongkok dan kekhawatiran terhadap geopolitik.
• Kontrak Berjangka S&P500 melakukan pemulihan di level terendah dalam satu bulan selama tren turun berusia lima hari.
• Imbal hasil obligasi pemerintah mendekati level tertinggi tahunan yang tercatat di awal bulan Agustus.
• Kekhawatiran yang berasal dari Country Garden Tiongkok, Zhongrong Trust mendorong masalah utang.

Selera risiko tetap suram pada awal hari Senin karena berita akhir pekan dari Tiongkok menunjukkan kesulitan lebih lanjut untuk ekonomi terbesar kedua di dunia itu, serta mekanisme ekonomi global. Juga menantang sentimen adalah kekhawatiran akan geopolitik Rusia dan data AS yang baru-baru ini lebih kuat, yang pada gilirannya menandai kekhawatiran akan kenaikan suku bunga The Fed di bulan September bahkan jika suku bunga berjangka menunjukkan tidak ada kenaikan suku bunga The Fed.

Sementara yang menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P500 tetap tertekan di 4.480, memudarkan kenaikan korektif hari sebelumnya dari level terendah dalam sebulan, sedangkan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10-tahun mencetak tren naik tiga hari menjadi 4,18% karena obligasi tersebut mengincar puncak tahunan yang ditandai pada awal bulan ini.

Ketika Country Garden Tiongkok menghentikan perdagangan obligasi dan beberapa perusahaan dari Negeri Naga mengeluh karena tidak menerima pembayaran dari anak perusahaan konglomerat Tiongkok Zhongzhi Enterprise Group, masalah utang mendapatkan kembali momentumnya. Meskipun begitu, berita mengenai restrukturisasi utang Country Garden menenggelamkan obligasi perusahaan ini ke level rekor dan oleh karena itu mendorong makelar terbesar di Tiongkok untuk menghentikan perdagangan obligasi. Di jalur yang sama, pembicaraan mengenai krisis likuiditas di Zhongzhi Enterprise Group telah terdengar sebelumnya dan tindakan terbaru mengkonfirmasi ketakutan para pelaku pasar.

Di tempat lain, perang dagang AS-Rusia dan Rusia yang menembakkan tembakan peringatan ke sebuah kapal perang di Laut Hitam juga mengguncang profil risiko pasar.

Perlu dicatat bahwa imbal hasil obligasi Treasury AS yang lebih kuat dan data AS yang optimis baru-baru ini memungkinkan Indeks Dolar AS (DXY) untuk tetap lebih kuat, yang pada gilirannya membebani komoditas dan mata uang Antipodean.

Berbicara mengenai data, angka Indeks Harga Konsumen (IHK) AS untuk bulan Juli gagal mengangkat taruhan The Fed untuk bulan September, menunjukkan semakin dekatnya poros kebijakan. Namun, perincian IHK dan langkah-langkah tekanan harga lainnya berhasil menjaga harapan para pembeli Greenback. Perlu dicatat bahwa Indeks Harga Produsen (IHP) AS untuk bulan Juli, pembacaan awal Indeks Sentimen Konsumen (CSI) Universitas Michigan (UoM) untuk bulan Agustus dan Ekspektasi Inflasi Konsumen 5 Tahun UoM untuk bulan tersebut membantu USD menguat pada hari Jumat. Lebih lanjut, prospek inflasi satu tahun AS turun tipis ke 3,3% dari 3,4%.

Lebih lanjut, Gubernur Federal Reserve (The Fed) Michelle Bowman mendukung kenaikan suku bunga tambahan dan membela para anggota The Fed yang agresif. Namun, Presiden Bank The Fed San Francisco Mary Daly, Presiden Bank The Fed Philadelphia Patrick Harker dan Presiden The Fed New York John Williams mengisyaratkan penurunan suku bunga pada tahun 2024 tetapi juga menyoroti ketergantungan pada data dan membuat para pengambil kebijakan mencari lebih banyak perincian untuk mengkonfirmasi bias tersebut.

Ke depan, Produksi Industri dan Penjualan Ritel Tiongkok untuk bulan Juli, yang akan dirilis pada hari Selasa, akan sangat penting untuk diperhatikan untuk mendapatkan petunjuk awal sebelum angka perumahan pada hari Rabu. Lebih penting lagi, Penjualan Ritel AS untuk bulan Juli pada hari Selasa dan Risalah rapat kebijakan moneter Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada hari Rabu akan sangat penting untuk diperhatikan untuk mendapatkan pandangan yang lebih baik.