USD/CNH Abaikan Yield Tiongkok yang Suram dengan Dekati 6,8950, Divergensi PBOC verus Fed, Inflasi AS Diawasi

• USD/CNH tetap berada di level tertinggi satu minggu, mendorong kenaikan beruntun selama dua hari.
• Imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun turun terendah sejak November di tengah bias dovish tentang PBOC, resesi di tempat lain.
• Pembicaraan The Fed yang beragam, meredanya spekulasi hawkish pada kenaikan suku bunga FOMC sebesar 0,25% pada bulan Mei membebani Dolar AS.
• IHK AS, Risalah Rapat The Fed diawasi untuk mendapatkan dorongan baru; pembicaraan mengenai pertumbuhan Tiongkok juga penting untuk diamati.

USD/CNH menggambarkan keraguan pasar di sekitar 6,8950, meskipun turun ke 6,8930 di awal hari Rabu. Dengan demikian, pasangan lepas pantai Yuan Tiongkok (CNH) mencatatkan sentimen yang berhati-hati menjelang Indeks Harga Konsumen (IHK) AS untuk bulan Maret dan Risalah Rapat Kebijakan Moneter Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) terbaru.

Perlu dicatat bahwa imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok yang baru-baru ini turun dan beberapa komentar dari Dana Moneter Internasional (IMF) berdesakan dengan pelemahan Dolar AS yang luas untuk menantang kenaikan USD/CNH setelah mempertahankan kendali dalam dua hari berturut-turut.

Imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun turun ke level terendah sejak November 2022, menjadi 2,815% pada saat berita ini ditulis, karena para pedagang bersiap untuk pelonggaran lebih lanjut dari People's Bank of China (PBOC), terutama setelah inflasi yang suram pada hari sebelumnya. Meskipun begitu, angka inflasi utama Tiongkok untuk bulan Maret, yaitu Indeks Harga Konsumen (IHK) dan Indeks Harga Produsen (IHP), berada di 0,7% YoY dan -2,5% YoY dibandingkan 1,0% dan -1,4% sebelumnya.

Namun, optimisme IMF mengenai negara naga ini dan surutnya bias hawkish mengenai langkah The Fed selanjutnya membatasi kenaikan pasangan USD/CNH. Meski begitu, Kepala IMF untuk Asia-Pasifik Krishna Srinivasan mengatakan pada hari itu bahwa Tiongkok pulih jauh lebih cepat dari yang diantisipasi, demikian menurut Bloomberg. Pada hari Selasa, IMF mempertahankan estimasi pertumbuhannya bagi Tiongkok  di 5,2% untuk tahun 2023 dan 4,5% untuk tahun 2024.

Di tempat lain, harapan akan inflasi yang mudah di AS dapat disaksikan dalam pembicaraan Fed terbaru karena Presiden dan CEO Federal Reserve Bank of Minneapolis Neel Kashkari menggoda para pembeli Dolar AS dengan mengatakan, "Target inflasi 2% tidak boleh diubah."

Sebelumnya, Presiden The Fed Philadelphia Patrick Harker mengatakan bahwa Federal Reserve akan terus mencermati data yang tersedia untuk menentukan apa, jika ada, tindakan tambahan yang mungkin perlu diambil. Sebelumnya, Presiden The Fed New York John Williams mengatakan bahwa jika inflasi turun, kita harus menurunkan suku bunga. Lebih lanjut, Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee, mengatakan pada hari Selasa bahwa mereka perlu berhati-hati dalam menaikkan suku bunga setelah perkembangan terakhir di sektor perbankan.

Bagaimanapun, perlu dicatat bahwa ekspektasi inflasi AS, sesuai dengan tingkat inflasi impas 10 tahun dan 5 tahun dari data Federal Reserve (FRED) St. Louis, tetap lebih kuat dan menantang para penual USD/CNH.

Di tengah permainan ini, Kontrak Berjangka S&P 500 tetap tidak memiliki arah di sekitar 4,138 setelah penutupan Wall Street yang beragam. Selanjutnya, imbal hasil obligasi pemerintah AS bergerak lebih tinggi dan mendorong penjualan Dolar AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun dan dua tahun bergerak lebih tinggi sekitar 3,43% dan 4,03 selama tren naik selama empat hari dan lima hari.

Ke depan, cetakan yang lebih kuat dari IHK AS dan Risalah Rapat The Fed yang hawkish diperlukan untuk mempertahankan para pembeli USD/CNH.

Analisis Teknis

Formasi grafik bearish segitiga naik berusia satu bulan membatasi pergerakan USD/CNH antara 6,9150 dan 6,8865.